最近跟大家聊聊博雅生物，这家公司血液制品的产量又创新高了。2025年营收增长了18.69%，到了20.59亿元。虽然净利润下滑了71.61%，只剩1.13亿元，不过这主要是因为计提了一笔大的资产减值费用。这家公司主要是做血液制品的研发、生产和销售的，产品种类特别丰富，有10个品种31个规格，包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）和凝血因子这些。这次年报里提到，他们的血液制品业务营收达到了16.72亿元，占总收入的81%以上。此外还有生化药业和药品经销业务，这两块的营收分别是1.82亿元和1.98亿元。 从产品销售情况看，人血白蛋白、人纤维蛋白原、静注人免疫球蛋白是他们的核心产品。人纤维蛋白原卖出了4.36亿元，人血白蛋白卖出了4.83亿元，静注人免疫球蛋白卖出了3.66亿元。这说明核心产品还是卖得挺好的。他们还通过深挖浆站的潜力，全年采浆量增加到了662.31吨，这个数字跟去年比增长了5.03%，也是历史新高了。具体来说，华润博雅生物的采浆量是542.4吨（增加了3.97%），绿十字的采浆量是119.91吨（增加了10.46%）。 除了业绩方面的消息，博雅生物还在2025年完成了博雅欣和80%股权的转让。这么做主要是为了集中资源专注做血液制品这个主赛道。至于净利润下滑的原因主要有两点：一是格林克产品市场行情不好导致无形资产和商誉减值损失增加；二是收购绿十字产生的评估增值摊销费用多了。此外还有集采、DRG/DIP改革、医保控费、市场竞争加剧这些因素影响了毛利率。 研发创新方面也有好消息。这次10%静注人免疫球蛋白项目和破伤风人免疫球蛋白项目都获批上市了；绿十字新工艺静丙 IVIG-CAP项目在2026年1月已经拿到了《药品补充申请批准通知书》。 展望未来，博雅生物表示会继续深耕血液制品这个主业，把它做强做大。同时他们也会布局一些非血源的新技术领域，培育新的增长引擎，让核心业务和新兴赛道共同驱动发展。他们的目标是在“十五五”末也就是2026年左右成为国内一流的血液制品企业。