春节期间黄金市场显得有点怪，国际金价在跌，国内柜台的价格却在涨，中间竟然拉出了400元的差价。究竟这400元的差价是怎么产生的？咱们一起来探究一下。 正月初七，春节假期正式结束。这时候国际盘伦敦现货黄金报了5148.17美元每盎司，比前一天跌了16.46美元，跌幅大概是0.32%。国内市场这边也是跟着调整，黄金T+D休市报1108.5元每克，跌了16.55元；沪金期货主力合约报1110.1元每克，跌了18.16元。 虽然看起来国内和国际都是跟着跌的，其实里面有不少门道。国际金价只是微微跌了点，国内柜台里的价格却普遍往上调了。这一涨一跌，中间就把400元的差价给拉出来了。 记者去上海几个商场转了一圈，发现大品牌的足金999价格都出来了：周大福1560元每克、周生生1560元每克、老凤祥1556元每克、周大生1550元每克、六福珠宝1543元每克、中国黄金1538元每克、金至尊1480元每克。同样都是足金999，最高价和最低价竟然差了80元每克。 银行那边的报价也没统一。建设银行龙鼎金条1123.50元每克、工商银行如意金条1133.52元每克、中国银行金条1128.61元每克、中国黄金投资金条1125元每克。四家银行报的价高低差了快10元每克。 到了回收环节就不一样了。回收端只看黄金的纯度，不管什么牌子。足金999和9999主流回收价是1090到1110元每克，平均算下来是1100元每克；22K金大概970到980元每克，18K金800到810元每克。 总结下来，造成400元差价的核心原因有三点：第一是滞后性——国际金价调整了还没传到零售端；第二是溢价性——品牌附加值加上渠道成本；第三是分化性——回购价和零售价完全不同的逻辑。 不过对后市的展望还是不错的。虽然短期内国际金价有点震荡调整，但长期来看逻辑没变。美联储降息周期挺确定的，3月19日FOMC议息会议快到了，市场都觉得全年能降息3次以上。美元指数和实际利率都在往下走，黄金的抗通胀属性就出来了。 另外实物需求还是挺坚挺的。春节后结婚刚需回暖了不少，居民的资产配置需求也提高了。金条和金饰的消费形成了共振，把零售价格撑得挺高的。 所以现在各大珠宝店的价格就是市场供需和成本定价的一个反映；而国际盘跟柜台之间的时差和溢价问题呢？这还是投资者必须要面对的现实问题。