全球金融市场正经历自布雷顿森林体系解体以来最深刻的一轮货币秩序调整。中金公司研究团队通过宏观经济建模与历史周期对照认为，2025至2026年可能成为国际货币体系加速重构的关键窗口期。该判断来自三个维度的实证观察：首先——在美元信用体系层面——所谓的“沃什冲击”凸显了美联储政策空间正被多重因素压缩。尽管市场普遍预期美联储将开启降息周期，但政治博弈、债务规模扩张与金融市场脆弱性叠加，形成政策上的“三重约束”。历史经验表明，当主权货币信用基础出现松动，全球资本往往更倾向于“去中心化”配置，这也是近期多国央行持续增持黄金的重要原因。其次，从资产估值体系看，中国资本市场正在迎来一轮具有标志性的重估。不同于上世纪80年代日本资产重估的逻辑，当前人民币资产的吸引力更多来自中国完善的工业体系、持续扩大的消费市场，以及开展的金融开放。值得关注的是，国际投资者对中国资产的配置比例仍明显低于中国经济在全球GDP中的占比，这种结构性错配意味着未来仍有较大的增量配置空间。第三，围绕市场热议的美股科技股估值，研究认为应区分技术革命与金融泡沫的差异。以人工智能为代表的新质生产力提升已有相对扎实的实证支撑，同时全球养老金等长期资金对稳定回报资产存在刚性需求，优质成长股仍可能维持估值溢价。相比之下，中国股市当前约12倍市盈率所体现的估值优势，更具战略配置吸引力。基于此，报告深入构建跨周期投资组合模型：将中国股票与黄金作为超配资产，前者受益于经济转型升级带来的结构性机会，后者在货币体系波动阶段具备稳定组合的作用；对大宗商品、美股及美债维持标配，主要考虑其阶段性对冲价值仍在；而中国国债由于相对收益优势减弱，建议低配。
国际货币秩序重构是一项长期而深层的变化，背后是全球经济与政治格局的持续调整；这个过程既可能带来中国资产重估的窗口，也对全球投资者的资产配置框架提出了新的要求。，投资者需减少对短期波动的依赖，从结构性趋势出发进行判断，才能更有效地把握机会。同时也应认识到，资产配置必须结合自身风险承受能力与投资期限进行动态调整，避免盲目跟随市场情绪。