说到股市为啥最近一直跌跌不休，大家都在猜，其实就是因为通胀和加息这两个“大麻烦”一起来了。咱们先来看看这段听起来挺绕的话：“大宗商品最近涨得多跌得少，很多东西都创出了历史新高，这说明通胀压力越来越大。通胀大了，加息的预期就变强了，资金就变得紧俏起来，短期内股市肯定不好过。”虽然没几个字，可硬是把通胀导致加息、流动性收紧最后打压股市的一整条路给理得清清楚楚。下面咱们就把这几个环节掰开了揉碎了说。 首先你得知道，“大宗商品”其实是个大家族，里面有金属、能源、化工和农副产品四大类。金属类像金、银、铜这些就不用说了；化工类有甲醇、苯乙烯；能源类是焦煤、原油；农副类更是玉米、鸡蛋这些吃的东西。这些东西数量特别大，价格一动就能把影响传到下游的生产和消费端去，所以大家都把它当成看经济好不好的“温度计”。 再说说通胀到底是咋回事。说白了就是钱发多了、东西少了。以前拿10元能买10斤猪肉，现在10元只能买3斤了，钱不值钱了。央行为了把物价稳住，就会使出加息这一招。 加息说白了就是让大家把钱存回银行。央妈把存贷款的利率往上调一调，借钱就变贵了。利率一涨，大家就不乐意在股市、楼市这些地方冒风险了，资金纷纷退回到银行体系里。钱少了流动性就收紧了，股价自然就没力气往上走了。 流动性一收紧股市咋办？当大家都忙着去存钱拿利息的时候，股市里的“活水”就没了。没人接盘再好的公司股价也拉不上去；资金不够多也很难形成合力让大盘一直涨个不停，短期内想出现大牛市那是难上加难。 市场对加息特别敏感，只要通胀数据超过预期，大家就会提前反应：赶紧跑、股价先跌为敬、牛市还没开始就已经“胎死腹中”。虽然最后央妈到底加不加息要看各种因素怎么权衡，但这个预期本身就能砸出个大坑来——这就是老股民常说的“政策预期比政策更猛”。 咱们来总结一下：冬天三步曲是这样走的：大宗商品疯涨导致通胀升高，通胀升高带动加息预期升温，预期一升温资金就撤离股市导致流动性收紧最后股价飞不起来。弄懂这条链你就拿到了判断短期市场情绪的钥匙。至于以后股市的长期走势还得看企业赚不赚钱、制度变不变革，那又是另外一回事了。