一、改革落子：国企体制机制创新的标志性突破 3月9日，东风汽车旗下上市公司东风集团股份召开股东大会，就私有化方案及岚图汽车赴港上市议案进行表决，两项议案均高票通过。 所谓私有化，是指上市公司大股东发起收购，买回全部中小股东持有的股份，完成后撤销上市地位，最终实现100%国有控股。方案通过后，东风集团股份将从港交所退市，由东风汽车集团实现完全国有控股。此外，作为东风新能源转型核心载体的岚图汽车，将以介绍方式独立登陆港股，预计3月19日正式挂牌，有望成为央国企高端新能源品牌赴港上市的首个案例。 这个"一退一进"的资本运作，是东风汽车推进新一轮国企改革的标志性成果，也是国有资本从"管资产"向"管资本"转变的具体体现。 二、改革动因：融资功能受限倒逼结构性调整 近年来，东风集团股份在港股市场的融资功能持续弱化，市场估值与企业实际战略价值之间存在明显落差。继续维持现有上市架构，既难以有效服务集团整体战略，也不利于优质资产获得合理定价。 与此同时，中国汽车产业正经历深刻变革，电动化、智能化、高端化已成为行业竞争的核心方向。国有车企若要在这场产业重塑中占据主动，就必须打破原有体制束缚，将资源集中投向最具战略价值的领域。 东风此番改革，正是对上述现实压力的主动回应。传统上市平台私有化，消除了多元股东结构带来的决策摩擦，让战略执行更加顺畅；为岚图汽车开辟独立融资通道，则实现了优质资产与国际资本市场的直接对接，推动国有资产在市场化机制下实现保值增值。 三、改革底气：扎实业绩支撑高规格资本运作 此次方案能够高票获批，背后是东风汽车近年来在新能源转型上积累的真实成果。 数据显示，2025年东风新能源汽车销量首次突破百万辆，达到105.3万辆；自主品牌销量占比超过60%，完成了从规模扩张向规模与效益并重的转变。岚图汽车2025年全年交付量达15万辆，同比增长87%，并实现年度整体盈利，是行业内最快实现单季度盈利的新能源车企之一。 技术层面，东风汽车发明专利授权量已连续四年位居自主整车集团首位，热效率突破48%的马赫混动发动机、实现量产的车规级芯片DF30等核心技术相继取得突破，为参与高端市场竞争打下了扎实基础。
改革的落脚点在发展，发展的关键在能力。面对产业变革窗口期，国有企业既要守住战略安全底线，也要用市场化方式提升效率与创新能力。东风此番资本重组能否释放更强动能，最终取决于能否将资本运作的"结构优化"转化为技术突破的"硬实力"和面向市场的"真产品"。这不仅关乎一家企业的转型成败，也为国企改革如何更好服务国家战略、培育新质生产力提供了现实注脚。