问题显现：行业转型加速 明星基金经理"减负" 广发基金近日发布公告，知名基金经理刘格菘正式卸任其管理时间最长的公募产品——广发小盘成长混合型证券投资基金。
这已是刘格菘年内卸任的第二只基金，其在管产品规模较2020年末的843.3亿元大幅缩减至275.1亿元。
这一现象并非个案，而是当前公募行业转型的缩影。
深层原因：多重因素推动行业变革 市场环境的剧烈变化是重要诱因。
刘格菘以重仓新能源、半导体等成长股著称，其管理的广发小盘成长LOF在2019年曾创下辉煌业绩。
但随着市场风格切换，该产品在2022-2024年连续三年亏损，过去三年和五年业绩均跑输基准超过40个百分点。
监管政策的调整也加速了这一进程。
证监会近期发布的《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》明确规定，对连续三年业绩不达标的基金经理将实施薪酬约束。
转型路径：从个人英雄主义到团队协作 广发基金在今年3月就为广发小盘成长LOF增聘了两位基金经理，与刘格菘形成共管模式。
数据显示，新团队接手后，该产品前十大重仓股集中度从近70%降至不足50%，投资风格更趋均衡。
这种"以老带新"的模式正在成为行业标配，既保证了产品平稳过渡，又为新人成长提供了实践平台。
行业影响：重塑公募生态格局 头部机构正在加速投研体系平台化转型。
一方面通过团队协作降低对单一基金经理的依赖，另一方面建立更科学的考核激励机制。
这种转变将提升投资决策的稳定性，但同时也对机构的投研管理能力提出更高要求。
值得注意的是，部分产品在交接过程中仍面临业绩压力，如刘格菘管理的广发行业严选三年持有基金任职回报为-40.1%。
未来展望：高质量发展新阶段 随着资管行业回归本源，公募基金正从追求规模扩张转向注重质量提升。
监管层推动的绩效考核改革与行业自发的投研体系优化形成合力，将促进公募行业建立更加健康、可持续的发展模式。
在这个过程中，如何平衡明星效应与团队协作、短期业绩与长期价值，仍是行业需要持续探索的课题。
基金经理卸任“代表作”并非孤立事件，而是公募行业从规模扩张走向高质量发展的缩影。
面对市场波动与制度升级，机构唯有以更透明的治理、更稳健的流程、更成熟的团队协作来提升可持续回报能力，才能在不确定性中增强确定性。
对投资者而言，回归长期投资与理性配置，关注产品内在机制与风险边界，或是穿越周期更可靠的选择。