嘿，说个事儿，赛克赛斯这次冲科创板了。你知道吗？实控人邹方明握着公司95.56%的股份呢。最近他们发了个招股书，说是要在A股发不超过6700万股，占了发行后总股本的16.74%，发行后总股本差不多是015.9467万。 赛克赛斯成立于2003年，一直盯着体内可吸收植介入医疗器械这块儿。这家伙在这一行打拼了二十多年，弄了什么PEG功能化改性、生物基高分子材料改性这些技术平台。总的来说，他们是国内少数能把这些可吸收医用材料平台都玩转的企业。 这次融资拿到的钱扣掉发行费，得有71,509.00万元拿来干三事儿：医疗器械产业化提升、创新生产线建设还有新产品研发。他们计划用募集资金净额中的63,513.18万元来填坑。 财报数据也很有意思，赛克赛斯2023年、2024年和2025年这三年净利润都在涨，分别是15,251.89万元、16,092.52万元和16,821.03万元。可这几年营收有点不对劲，分别是37,883.31万元、33,148.00万元还有33,826.58万元。2024年营收还掉了。他们解释说主要是因为调整了销售体系，把经销商给养起来了。结果就是经销收入占比从57.83%蹿到了90.82%，但因为经销商卖得便宜，整体产品单价被拉下来了。比如核心产品赛脑宁®平均单价从1,866.99元/支暴跌到1,266.32元/支，降幅32.17%；赛必妥®也从105.57元/支降到了71.40元/支。 有意思的是他们把销售费用率压得很低。从2023年的30.74%降到了2025年的12.60%。你猜为啥？因为现在是经销商自己干推广了，所以业务推广费从1.09亿元砍到了不到2700万元。 记者还发现一个奇怪的事儿：赛克赛斯特别依赖“前员工”。这三年里他们给这些前员工控制的经销商卖了6,708.56万元、12,807.23万元还有18,334.29万元的货。占比也从17.85%飙到了54.68%。2025年这半壁江山都交给这些前员工了。 公司说是2013年前后鼓励业绩好的销售经理开区域公司。虽然说是定价公平，但这种“自己人”撑半边天的做法，市场和监管可能不太买账啊。 风险提示里也写着呢：要是实控人邹方明利用控制权瞎折腾人事或经营决策，公司和中小股东的利益就危险了。 研发这边也不太争气啊。这三年研发费用分别是3,500.41万元、3,535.97万元和3,364.66万元。研发投入占营收比例也掉到了9.24%、10.67%和9.95%。2025年绝对值和占比都在降。 公司打算趁着上市把自己变成国际化的平台型企业。接下来三五年重点搞五大核心技术升级、建产品矩阵、完善国内销售网还有推进产品出海呢。