2023年人身险市场的产品策略调整就变得特别密集，行业彻底进入了一个新的“收益共担”周期。大家很快就发现，中英人寿在这个背景下抢先推出了一款分红型终身寿险，把保底利率直接定在了1.25%。这不仅是因为监管层把上限从1.75%往下压了50个基点，还因为它成了首款跌破1.5%的分红险产品。大家觉得这反映出了行业正从“确定性承诺”转向“收益共担”，以后对保险公司的资产配置和投资能力要求肯定更高。 其实分红险原本就是拿保险公司的盈余按比例返还给客户的产品，近年来利率一直在调。虽说人身险的上限从2.5%一路降到了1.75%，但大型险企在“开门红”时主要还是把眼光放在预定利率1.75%的产品上，演示利率也大多在3.5%到3.9%之间。这次中英人寿特别能打，把演示利率直接干到了3.9%，把保证收益和浮动收益之间的差距拉得老大。公司解释说，这样的设计就是为了让客户按需求选择保障稳健还是追求高增长。 同方全球人寿其实早在去年就已经开始布局1.5%的产品了。当时负责人就说过，把利率定在合理区间有助于提高资金的灵活性，最后还能拿到更高的实际收益。而且现在普通型产品的上限已经从4.025%砍到了2.0%，分红险也从3.0%降到了1.75%，万能险更是只给1.0%。10年期国债收益率跌回1.8%以下后，普通型产品的利率和市场倒挂了，这就给分红险在投资端留的腾挪空间越来越窄。 业内人士都觉得，保险公司主动下调分红险利率，主要是想应对长期低利率环境的挑战，防止利差损的风险出现，并且让产品定价更贴合市场动态变化。这种转变其实就是推动行业竞争回归到比拼投资能力和服务水平上来。