问题显现：温州康宁医院股份有限公司（股票代码：02120）2025年财报显示，公司全年实现营业收入16.2亿元，同比下降2.1%；归属于股东的净利润5440万元，同比下滑17.1%。这是公司自2015年在香港上市以来，首次出现营收与净利润同时下滑。Choice数据显示，公司综合毛利率较2024年下降0.6个百分点至25.9%；资产负债率则从2020年的41.55%升至56.65%，财务压力有所加大。
医疗服务机构的竞争力不仅来自专业能力与服务质量，也取决于对政策变化和成本压力的应对。康宁医院此次业绩波动，反映出控费常态化与成本上行背景下行业普遍面临的挑战。未来公司能否稳住精神专科基本盘，同时提升老年医疗的体系化与规模化运营能力，并以更稳健的财务策略控制风险，将影响其下一阶段增长的可持续性。