问题显现：业绩持续承压 1月11日，曲美家居发布公告称，预计2025年度利润总额、归母净利润及扣非净利润三项核心指标均为负值。
此前三天，美克家居亦发布类似预警。
财务数据显示，曲美家居2025年前三季度营收25.55亿元，同比下滑3.14%，归母净利润亏损6693万元；美克家居同期营收22.23亿元，同比降幅达10.1%，亏损扩大至2.2亿元。
值得注意的是，曲美家居已连续12个单季度扣非净利润为负，2022至2024年累计亏损超5.3亿元。
深层原因：多重因素叠加 行业困境与宏观环境密切相关。
一方面，房地产市场持续低迷直接削弱了新房装修需求，而家居行业约60%的需求来源于房地产关联市场。
国家统计局数据显示，2025年全国商品房销售面积同比下滑9.8%，创近十年新低。
另一方面，行业内部竞争白热化，定制化、智能化转型成为新赛道，但曲美等传统企业布局迟缓。
此外，曲美家居资产负债率高达65.68%，28.79亿元有息负债中短期债务占比86.1%，财务成本严重侵蚀利润。
影响评估：行业洗牌加速 两家头部企业的困境折射出行业整体承压。
国际品牌宜家近期宣布关闭中国7家门店，进一步加剧市场忧虑。
专家指出，当前行业已进入存量竞争阶段，2025年家居行业规模增速预计降至2.3%，较2021年下降6.8个百分点。
企业分化加剧，部分中小企业因现金流断裂已退出市场，而头部企业若无法有效降债转型，可能面临市场份额持续萎缩。
应对举措：双线突围尝试 曲美家居正推进债务重组，拟通过境外债务置换降低财务成本。
业务层面，其推出"曲美整家"全屋定制品牌，并成立"曲美智家"探索智能家居，但转型效果尚待观察。
美克家居则加大电商渠道投入，线上营收占比提升至35%。
业内人士建议，企业需从三方面破局：优化供应链降本增效、深耕存量市场服务升级、把握适老化改造等政策红利。
前景展望：转型窗口期紧迫 中国家居协会预测，2026年行业将迎来触底回升，但复苏力度取决于企业转型进度。
国务院发展研究中心专家指出，随着保障性住房建设加速和城市更新推进，家居行业有望获得结构性机会，但企业需在6-12个月内完成债务优化与模式创新，否则可能错失市场重构机遇。
周期波动考验企业韧性，也推动行业回归本质。
对家居企业来说，真正的竞争不只在规模，更在对消费趋势的洞察、对交付服务的把控以及对资金安全边界的坚守。
随着市场从“拼扩张”转向“拼效率、拼体验”，谁能把产品、渠道与财务管理形成闭环，谁就更有可能在新一轮调整中率先走稳、走远。