中马传动这家公司的情况让人意外，在2025年经历了上市后的首亏。给员工看看数据，2025年公司在职员工比2024年减少了140人，只剩872人。他们的利润被资产减值给“吞噬”了。4月1日晚上，中马传动披露了年报，2025年的营收是9.13亿元，比2024年多了0.55%，不过净利润变成了-580.34万元，而上一年同期还是盈利3324.75万元呢。Choice数据显示这是这家公司自2017年上市以来第一次出现年度亏损。再看看毛利率，从2023年到2025年，分别是18.56%、16.51%和14.86%，呈下滑趋势。他们把营收变动归因于产品销售略有增长，把利润减少归因于计提公允价值变动损失和资产减值损失比较大。2025年他们计提的减值和公允价值变动一共5128.95万元，直接导致净利润减少4359.61万元。再看成本端的数据：研发费用比2024年减少5.54%到3374万元；销售费用减少7.1%到601.6万元；管理费用也减少了3.81%到6142万元。他们用基于市场价格需求的预算成本倒推模式，目标成本是核心驱动力，推动降本提效优化服务。二级市场上这个股票走势也不太好，截至4月1日收盘涨幅只有0.42%，股价是18.91元每股。最近以来这个股票跌幅达到了21.37%。 这个时间段内就是给投资者带来困扰的一年：2026年初开始他们的股票就一直下跌。预计到2025年12月31日止这些人还在公司上班：872个在职员工相比前一年年末的1012人少了140个人。这次让不少人没想到的是虽然营收增长但利润却大幅下滑甚至出现了亏损局面！因为计提公允价值变动损失和资产减值损失都比较大才导致这次净利润出现负数情况！