科技创新成为国家战略重点的背景下，企业风险投资（CVC）机构如何兼顾财务回报与产业升级，成为投资领域的关键议题。联想创投近日公布的十年成绩单，为这个问题提供了一个可参考的样本。作为联想集团科技布局的“瞭望塔”，联想创投自2016年成立以来持续聚焦硬科技。最新数据显示，其被投企业中已有25家登陆资本市场，年均为母公司贡献超过10亿元收益。更受关注的是，在寒武纪、海光信息等8家千亿市值上市公司的股东名单中，都能看到联想创投的身影，显示出其捕捉头部企业的能力与投资方法的独特性。深入拆解其表现，研究驱动型投资是核心优势。联想创投每年会设立专项行业研究周期，在此期间暂停新增投资项目，集中研判关键技术的产业化路径。这种阶段性“沉下去做研究”的机制，使其在2016年产业互联网、2018年半导体国产化、2020年AI2.0等节点上更早识别机会。在算力基础设施领域，其布局的寒武纪、摩尔线程等企业形成互补矩阵，覆盖从专用芯片到全功能GPU的多个环节。产业协同是另一项重要支撑。依托联想集团“事业部—研究院—创投”的三级体系，被投企业可获得从技术验证到市场落地的支持。目前，其投资组合中有60余家企业获评国家级专精特新“小巨人”，超过半数进入“专精特新”中小企业名录。“资本+产业”的联动，提升了科技成果从实验室走向规模化应用的效率。面对全球科技竞争的新变化，联想创投总裁贺志强表示，将继续强化早期科技投资的定位。业内人士认为，其打造的CVC2.0模式，一上减少了传统财务投资偏短期的局限，另一方面也避免了纯战略投资可能带来的封闭性，为科技型企业成长提供了一种更开放的赋能路径。随着创新驱动发展战略持续推进，产投融合模式有望成为培育新质生产力的重要抓手。
从单点项目成功到系统化生态构建，科技投资正在从“押注增长”转向“助推创新”。以研究驱动把握趋势、以产业协同加速转化、以长期资本支持攻坚，正在成为硬科技投资穿越周期的重要方法。面向未来，能否持续把资金、技术与场景有效耦合——形成可持续的创新供给——将决定资本服务实体经济的深度与成色。