莎普爱思药业近日发布的一则收购公告引发市场关注；公司拟以5.28亿元收购控股股东养和实业及其关联方持有的上海天伦医院全部股权，该价格较标的净资产溢价超过24倍。上交所随即下发问询函，要求公司就估值合理性、业绩承诺及交易公平性等问题作出解释。
在老龄化需求增长与企业转型需求并存的背景下，收购社区型民营医院能否成为新的增长点，最终取决于资产质量、定价合理性和整合能力。对上市公司而言，涉及高溢价和关联交易时，更应通过充分披露和严谨论证回应市场关切，将中小投资者保护落实到具体条款中，确保并购经得起业绩和时间的检验。