问题——老字号如何行业变局中再出发 在医药行业竞争加剧、终端格局变化和消费结构升级的背景下，传统中药企业普遍面临三重压力：品牌影响力“有名无势”、产品结构“单点依赖”、渠道触达“成本上升”。古汉医药同样需要回答一个现实问题：如何把历史积累转化为可持续的市场能力——既要守住核心产品与工艺优势，又要在资本与渠道变化中重建增长引擎，尽快形成稳定现金流和可复制的运营模式。 原因——历史基因与现实选择共同塑造“回归”逻辑 古汉医药的产业根基在湖南衡阳。其前身可追溯至1956年投产的衡阳市国药第一加工厂，经历体制调整与市场化改革后，逐步形成以中成药研发生产为主的业务格局。企业发展的关键突破，来自上世纪80年代对马王堆汉墓出土《养生方》的现代转化。在此基础上开发的古汉养生精，长期成为市场支柱。该产品曾被列入国家中药保护品种，有关技艺进入地方非物质文化遗产名录，并通过标准化制药实现产业化，构成老字号最具确定性的核心资产。 进入资本市场后，品牌与资源的匹配度一度受到考验。2025年9月，古汉医药上市主体控股权在司法拍卖中完成更迭，新控股方以10.07亿元取得控制权。随后公司名称、证券简称恢复为“古汉医药”，证券代码保持不变。“名称回归”的背后，是战略重心回到核心品牌与优势品类，试图以更清晰的品牌识别推动市场重建。 需要指出，新控股方背后资源更偏向基层医药供应链。相关企业近年来深耕药店、诊所等终端网络，形成覆盖面广、下沉能力强的渠道体系。对以OTC与基层市场见长的中成药企业来说，渠道能力与生产批文资源、研发制造能力的结合，成为“回归后再增长”的重要抓手。 影响——渠道协同与产能恢复将改变企业运行节奏 一上，渠道整合有望提升“从产品到终端”的效率。古汉医药目前拥有近60个有效文号，并提出2026年推进30余个品种恢复生产。这既是对生产资源的再盘活，也是对市场供给能力的再匹配。对中成药企业来说，品种恢复不仅是产线重启，还涉及质量体系、原料供应、工艺验证、注册与合规、市场准入等环节。能否形成持续稳定供给，将直接影响终端铺货节奏与品牌信任。 另一上，“前店后厂”模式为企业提供新的增长结构。“前店”依托覆盖广泛的会员药店终端网络，“后厂”由古汉医药的研发、工艺与生产能力支撑，并结合其药品批文储备，探索开放制造能力与品种资源的合作方式。2025年12月，公司披露预计2026年度与相关方日常经营性关联交易金额不超过3.8亿元，显示渠道协同已进入具体推进阶段。若协同落地顺畅，有望一定周期内改善销量与现金流、提升产能利用率，并带动更多品种回到市场。 同时，制造端扩能与升级也在推进。衡东产业园区原料药项目一期于2025年2月开工，规划占地160亩，指向柔性化、智能化生产能力建设。对医药制造企业而言，原料端的稳定与成本控制、生产端的柔性切换与质量一致性，是支撑多品种运营与规模化供给的基础，也将影响企业在招采、零售与基层市场中的竞争力。 对策——以“核心单品+多元品种”夯实经营底盘 围绕行业环境与企业条件，古汉医药的应对主线可概括为三点： 第一，继续强化核心单品的带动效应。古汉养生精作为长期沉淀的品牌资产，需要在合规宣传、临床价值表达、消费场景拓展与渠道动销机制上持续升级，减少对历史口碑的单一依赖，转向以数据化运营提升复购与终端推荐率。 第二，构建多元品种支撑的产品梯队。在保持中成药优势的同时，适度拓展化学药与健康相关产品，形成“核心单品引领、多个品种接续”的组合，降低对单一产品周期的依赖，提高应对市场波动的能力。 第三，推动产能与质量体系同步提升。品种恢复生产与产能扩建必须以严格质量管理与合规体系为前提，强化供应链安全、关键原料控制与工艺稳定性验证，并通过智能化改造提升效率与一致性，形成面向全国市场的稳定交付能力。 前景——老字号的“新叙事”取决于执行力与合规边界 从趋势看，基层医疗与零售终端仍是中成药的重要市场，消费者对品牌、安全与使用体验的要求持续提高。古汉医药在品牌沉淀、核心产品与批文资源上具备基础；控股权更迭带来的渠道协同与供应链能力，也为恢复增长提供了条件。但也必须看到，“前店后厂”涉及关联交易规范、价格体系管理、终端动销合规、产销协同与库存周转等关键环节，任何一环失衡都可能引发经营波动。未来一段时期，企业能否把渠道优势转化为可持续的品牌力，把产能建设转化为稳定供给能力，将决定其从“回归”走向“重构”的成效。
老字号的价值，不只在历史与故事，更在于能否把传统资源转化为现代产业能力。站在多个纪念节点交汇处，古汉医药的再出发既是一次自我修复，也是一场关于中药品牌如何与渠道变革、制造升级同频的实践检验。能否以稳健治理守住质量底线、以系统协同提升经营效率，将决定这家湖南老字号在下一个周期中走得多快、走得多远。