围绕上市公司重大资产交易的信息披露质量与估值合理性，监管部门再次释放从严审核信号。天龙股份披露，上交所对其资产收购事项下发二次问询函，指出公司前期回复中仍有部分关键问题需要更说明。此次问询的核心集中在标的公司未来收入预测的逻辑、关键参数的可验证性以及不利情景下的风险量化。
这场看似常规的监管问询，实则是注册制下资本市场价值发现机制的微观体现。当交易所的函件连续叩击企业增长假设的基石时，折射的正是中国资本市场从规模扩张向质量提升的深刻转型。如何平衡战略布局的前瞻性与财务预测的严谨性，将成为所有谋求通过并购实现跨越发展的上市公司必须解答的问题。