上海证券交易所科创板公司管理部近日发布的一则监管决定，将杭州鸿泉物联网技术股份有限公司推到公众视野；经查，这家以车联网技术研发为主的科创板上市公司，2024至2025年期间暴露出较为突出的公司治理问题。问题清单显示，鸿泉物联最主要的违规点在于重大信息披露缺失：公司在连续两个定期报告期内，未按规定披露与实际控制人何军强之间的非经营性资金往来。此类关联交易若缺乏透明披露，容易损害中小股东权益。此外，作为上市募资主体，鸿泉物联在募集资金管理中出现程序缺口，存在超期未履行审议程序的情况，反映出资金管理制度执行不到位。公司治理失序还体现在多个上：审计委员会会议未按期召开，对上海成生与弦数智能两家子公司的管控不到位，以及用印管理、内幕信息登记等基础制度落实不严。这些问题集中暴露出内部控制体系的薄弱。监管文件指出，时任董事长兼总经理何军强作为公司主要负责人，对有关违规行为负有领导责任。同时，前后两任董事会秘书吕慧华、章旭健及财务总监刘江镇，分别信息披露、公司治理和财务管理诸上存履职不到位。业内人士认为，此次监管警示折射出三上深层问题：一是部分科创板企业仍偏向“重技术、轻治理”；二是实控人权力的约束与制衡机制仍需完善；三是上市后的持续督导与内控运行有待加强。值得一提的是，鸿泉物联2021年上市时曾因“智能网联第一股”概念受到市场关注，但扩张过程中也暴露出管理能力与业务规模不匹配的风险。从监管趋势看，上交所此次处理延续科创板“建制度、不干预、零容忍”的监管导向。自2023年《科创板上市公司自律监管指引》修订以来，交易所对信息披露违规、资金占用等问题的查处明显加强。数据显示，2023年四季度科创板共发出监管函件47份，同比增加28%。影响层面，此次监管警示虽不涉及行政处罚，但已对市场形成提示效应。1月16日开盘后，鸿泉物联股价下跌3.2%，表现弱于当日科创板指数。更重要的是，此案例也为科创板570余家企业提示了一条底线：技术优势不能替代规范运作。针对暴露的问题，证券法律专家提出三上整改方向：建立实控人行为约束机制，完善募集资金全流程监控，强化对子公司的矩阵式管理。据悉，鸿泉物联已向监管部门提交初步整改方案，包括调整内审部门、引入第三方合规评估等措施。从发展前景看，随着注册制改革推进，科创板正进入“速度与质量并重”的阶段。近期监管层密集推出的《提高上市公司质量三年行动计划》《上市公司治理专项行动方案》等文件，也将公司治理作为重要考核指标。可以预见，类似鸿泉物联这样的技术驱动型企业，必须尽快补齐治理短板，才能在资本市场稳步前行。
资本市场的高质量发展，既依赖真实、准确、完整、及时的信息披露，也离不开规范有效的公司治理。监管警示不仅是对个案问题的纠偏，也是对市场的制度提醒：上市公司尤其是科创企业，在追求技术突破的同时必须守住合规底线，把内控建设、募资管理和治理运作落到细处，以更高透明度和更强规范性夯实长期发展基础。