3月2日这一天，A股三大指数一开盘就齐刷刷地往下掉，深成指和创业板指跌得最狠，都超过了1%。凤凰网财经传回来的消息显示，沪指跌了0.27%，深成指跌了1.16%，创业板指更是直接跌破了1.61%。在油气、贵金属和军工这些板块里，指数涨得最高；相反，AI、光伏和半导体这些板块的指数却跌得很惨。 中信证券分析认为，现在的行情主要是靠叙事和涨价这两把火在推着走。像贵金属、充换电和电力设备、大宗化工这些涨幅很大的行业，就被认为是情绪在主导；而像智驾、传媒游戏、人形机器人还有白酒这些涨得不多的行业，也被划到了情绪驱动的行列里。另外，稀土小金属、风电和芯片设计这些涨幅非常高的行业，是基本面在起作用。至于那些热度很高但涨幅一般的北美AI算力和水泥建材，反而被看成是基本面在当家做主。 从市场的表现看，无论是事件刺激还是价格信号，涨价和AI这两个故事都还处在安全区域里。接下来伊朗那边要是出事了，再加上两会前后大家对反内卷政策的期待变高，这肯定还会继续让涨价这条线索变得更硬气。在配置方面，AI加供给不足的口子一加起来，就等于涨价的预期已经确定了。中金公司也说，锂电排产的旺季马上就要到了，高斜率的复苏正好能推动今年春天的行情。 中信建投提到春节刚过那会儿的情况：除了黄金和锡因为地缘因素大涨之外，国内的其他有色金属都在震荡中等待下游需求的消息。下游企业一般在正月十五之后就会陆续复工了，库存拐点很快就能看出来了。另外一个坏消息是美伊冲突突然爆发了。 因为中东那边有伊朗在内的六个国家一共能产出大约700万吨的电解铝，其中伊朗自己就有将近80万吨。这次冲突让他们的原料运不进来也出不去，再加上全球铝库存本来就不太抗冲击，铝价肯定要往上涨了。