万物云给股东的信里，朱保全提出了一个新的挑战：原本“保交楼”的压力很快就要转变成如何应对大量空置房。现在的房子卖得并不理想，一个刚交付的小区里，未售出的房子比例可能超过30%。虽然已经卖出去了70%，但这30%的房子需要开发商来支付物业费，而这笔应收账款很容易变成坏账。为了减少坏账，物业就不得不接受开发商拿来抵债的房子，但这些资产往往会贬值。 除了新房的空置率高得惊人外，老业主买了房却不住的情况也让缴费业主负担加重。对此，朱保全的底线很明确：“捍卫诚实缴费业主的公平权益，这是我们在存量时代必须坚守的。” 3月20日上午，万物云发布了2025年的业绩。朱保全认为物业市场的竞争已经进入了“战国时代”，行业集中度越来越高。他觉得小企业不会完全消失，“小而美”的公司肯定还有生存空间，但向规模型企业集中的趋势不会变。只要能坚持下来的公司，未来就会有倍数级的增长。 具体来看，万物云旗下的万科物业2025年参与了280次业委会项目投标，中标了196次。那些没中标的对手大多是当地的小物业公司或地方国企。非住领域的万物梁行全年参与了1079场竞标，中标率达到了51.8%。在48%的败标案例中，赢过万物梁行的多是大中型同行企业。有意思的是，行业里还没出现一个能在多领域全面压制万物梁行的对手。 不过朱保全也承认，万物云在做“蝶城”模式时忽略了两件事：一是市场下行导致的物业费收缴率和缴费意愿的变化；二是业主组织不再单纯只是监督人了，很多自治组织亲自下场成为了新的竞争力量。 新京报贝壳财经的记者段文平整理了这段采访内容。校对是杨利，编辑是杨娟娟。