01 昨天金银走得太刺激了。黄金从4550美元一路飙到4720美元，白银从72.5美元猛涨到75.5美元，中间甚至都没歇口气。结果刚到了4700多块和75.5美元的高点，这波钱就被砸下来了。最后黄金跌到了4675美元，白银回踩到73.5美元附近。02 背后原因就是美联储“放了鸽子”。鲍威尔直接说了，能源价格涨那点事美联储根本不在乎，这就把大家对今年加息的担心给打消了。美债收益率跟着往下掉，金银这才有了反弹的机会。另一边美伊双方也开始松口说要结束冲突，中东那块儿紧张情绪确实少了点。美元指数高位掉下来以后，贵金属就被直接推上去了。不过午盘价格一回落也说明白了：大家心里都打鼓，觉得美伊这种“口头缓和”到底靠不靠谱。好多钱都跑去了避险的地儿或者直接落袋为安了。03 技术面上的信号也很明显。黄金日线碰了一下4720美元的坎就停下了，这个位置刚好是以前大家扎堆交易的地方。短期4700到4750这一段压力挺大的；如果真跌下来的话，4600美元这个整数关口就是个重要支撑。要是跌破了4550美元，那多空双方肯定要拼命争夺了。白银那边75.5美元是这次冲高的顶儿；阻力位在74.5到77美元之间；支撑则是71.5到73美元左右。 最值得注意的是白银ETF昨天少了14.08吨，说明有资金在反弹的时候跑路观望去了。 04 接下来的一个星期关键就看这几件事。本周五要出美国非农就业报告，还有ADP小非农和ISM制造业PMI这几个数据。 如果就业数据变弱但通胀还是不下来——也就是所谓的“滞胀”风险上来了——这肯定会给金价撑腰。 另外还有一个大变量就是美伊谈判能不能有实质进展。 现在的口头缓和能不能变成真动作？霍尔木兹海峡能不能真的通航变顺畅？这些问题的答案直接决定了油价和通胀预期怎么走，进而也就决定了贵金属接下来往哪边走。 美联储说“鸽”了跟地缘缓和这两样事凑在一起，这次金银冲高又回落到底是上涨路上的休息站，还是反弹行情到头了？答案只能等到这周慢慢揭晓。