一、问题：免税下滑带动整体转弱，百货业承压加大 日本百货店协会近日公布数据显示，2025年日本百货店销售额约5.67万亿日元，同比下降1.5%，经历一段时间的恢复后再度走弱，且为时隔五年首次出现负增长。其中，免税销售额同比下降12.7%，成为拉低行业整体表现的关键变量。协会负责人指出，2025年12月中国游客到店人数与免税销售额同比减少约四成，来自其他国家和地区游客的增量未能有效对冲损失，行业经营压力随之上行。 二、原因：政治噪音叠加出行谨慎，核心客源回落 从需求侧看，赴日中国游客减少并非单一因素导致，但部分日本政客的不当言行持续发酵，加剧外界对赴日旅行环境的疑虑，影响出行意愿与消费情绪。同时，近期中国游客整体更趋理性谨慎，多家中国航空公司延长中日航线客票免费退改政策期限，也从侧面反映市场对短期客流恢复的预期仍偏保守。 从消费结构看，中国游客长期是日本入境游的重要支撑力量。有关统计显示，2024年访日中国游客消费额达1.7万亿日元，占全部访日游客消费总额的21%。中国游客人均消费水平较高，集中购买珠宝、电器、手表等高单价商品，对百货商场、免税店等业态具有“高价值、强带动”的特征。当此群体规模回落，免税销售首当其冲，进而传导至百货行业整体业绩。 三、影响：高价值客群流失外溢至多行业，信心与投资或受抑 百货业的压力并不止于销售额下降，更在于核心高净值消费客群的缺口扩大。免税业务通常承担较高利润贡献与客流牵引功能，一旦下滑，企业在人员配置、楼层业态组合、营销投入诸上将被迫调整，更影响经营弹性。 此外，百货业与住宿、交通、餐饮、旅行服务等行业高度联动。中国游客减少意味着对应的产业链的收入预期同步下修。多家百货龙头企业对未来盈利前景趋于谨慎，预计2025年12月至2026年2月营业利润同比减少约24%。有机构预测更为悲观，认为2026年访日中国游客消费额可能出现大幅下滑。若趋势延续，不仅短期经营承压，长期投资与扩张计划亦可能被推迟，抑制行业发展信心。 四、对策：回归务实合作与市场规律，稳定预期是关键 对日本相关行业而言，缓解压力的首要任务于稳定外部预期、修复市场信任。一上，应避免将经贸与旅游问题政治化，减少不负责任言行对民间交流与市场预期造成的二次伤害；另一方面，行业自身也需提高经营韧性，降低对单一客源市场的过度依赖。 具体层面，百货与旅游相关企业可从三方面着手：其一，优化商品与服务供给，提升本土居民与多元客源的消费黏性，通过会员体系、城市生活方式消费等方式增强“内需底盘”；其二，改进跨境消费体验，在合规框架内完善支付、退税、语言服务与售后保障，减少“旅购不便”对消费转化的影响；其三，强化区域协同，与交通、酒店、景点共同设计产品，提升淡季吸引力与消费链条延展能力，以分散单点波动风险。 五、前景：短期仍存波动，中长期取决于环境修复与互信重建 展望未来一段时间，行业普遍认为短期形势仍将严峻，尤其是对即将到来的农历新年销售表现存在担忧。考虑到出行决策具有滞后性，且市场情绪修复需要时间，免税与百货的回升难以一蹴而就。 但从更长周期看，中日经贸往来与人员交流存在客观需求，旅游消费的回暖仍有空间。关键在于能否通过务实举措减少干扰、改善环境、重建互信。若政治噪音继续放大，入境游相关产业的“寒意”可能持续并加深；反之，若回归理性沟通与稳定预期，消费与旅游市场仍有望逐步修复。
日本百货业销售的负增长并非孤立现象，而是政治因素对经济运行影响的直观体现。此事件对各方都有启示意义：对日本而言，需要认真反思政界言行对经济的负面影响，采取措施修复与中国的关系；对中国游客而言，在理性表达诉求的同时也在用实际行动维护自身权益；对国际社会而言，这是一个关于如何在经济全球化时代妥善处理国际关系的重要提醒。只有通过相互尊重、理性沟通，才能为双边经贸合作和人文交流创造良好环境。