当前现制饮品行业竞争激烈，如何规模扩张与盈利能力之间找到平衡点成为行业共同课题。古茗2025年交出了一份亮眼答卷：营收、利润双增长，门店快速扩张并持续下沉，但市场更关注其增长能否持续以及未来发展方向。 财务表现： 古茗收入主要来自门店的商品设备销售和加盟管理服务。2025年总营收129.1亿元，其中商品设备销售102.7亿元（占比79.5%），加盟管理26.3亿元（占比20.4%）。这种以加盟为主的模式既能控制资本支出，又能快速扩张规模。公司归母净利润31.1亿元，同比增长110%；调整后利润25.7亿元，增长66.9%，显示出规模效应和运营效率的提升。 渠道布局： 下沉市场仍是增长重点。截至2025年底，古茗门店总数达13554家，较上年净增3640家，覆盖全国200多个城市。其中，二线及以下城市门店11059家（占比82%），乡镇门店比例升至44%。这种密集布局有助于提升品牌曝光和配送效率，为新品推广和会员运营打下基础。 产品与用户： 2025年古茗推出106款新品，保持产品新鲜度。咖啡品类表现突出：1.2万家门店配备咖啡机，全年上新27款咖啡产品。会员体系上，小程序注册会员达2.06亿，第四季度活跃用户约5200万，显示出较强的用户粘性。 供应链建设： 随着行业竞争升级，供应链能力愈发重要。古茗目前运营24个仓库（总面积25.8万㎡，冷库容量7万m³），可为98%的门店提供隔日冷链配送。公司披露配送成本不足GMV的1%，这为价格竞争提供了利润空间，也为新品扩展提供了支持。 行业启示： 古茗的发展折射出三大趋势： 1. 加盟模式推动连锁化，尤其在下沉市场 2. 品类边界模糊，"茶饮+咖啡+轻食"成为提升坪效的新方向 3. 供应链能力成为决定盈利质量的关键因素 未来规划： 2026年，古茗将重点布局： - 门店拓展：优先进入邻近省份，同时探索海外机会 - 产品创新：扩大咖啡产品线，试水甜品、小食等新品类 - 用户体验：加强线下活动提升复购率 - 供应链：增加加工厂投资，优化仓储配送网络 此外，公司正在杭州筹建总部大楼，以提升管理效率。 发展前景： 古茗的增长逻辑正从单纯的门店扩张转向"供应链+品类+会员"的多元驱动。未来能否在咖啡品类获得稳定复购、实现新品类标准化，将决定其增长空间。同时，加盟管理能力、产品品质和食品安全仍是发展基础。在激烈竞争中，公司需要依靠供应链优势、产品差异化和精细运营来应对挑战。
现制饮品行业正从规模竞争转向"规模、效率、体验"并重的发展阶段。快速增长固然重要，但建立可复制的供应链体系、可持续的加盟模式和富有竞争力的产品线更为关键。对快速扩张的企业而言，只有确保品质、提升效率、严守安全底线，才能将短期增长转化为长期竞争优势。