问题：外部环境更趋复杂、国内经济结构加快调整的背景下，资本市场既要更好服务科技创新和产业升级，也要应对情绪化交易、结构性波动以及个别领域风险外溢等挑战；随着市场规模扩大、参与主体增多，如何在保持活力的同时提升内在稳定性，成为高质量发展绕不开的课题。吴清在记者会上把“市场更具韧性、更加稳健”放在工作重点首位，传递出稳市机制建设要更靠前、更系统推进的信号。原因：一上，直接融资比重上升正重塑融资结构，对制度供给提出更高要求。吴清介绍，“十四五”期间交易所市场股债融资达64万亿元，直接融资比重提高至31.97%，较“十三五”末提升3.2个百分点；其中股票融资5.9万亿元，A股总市值超过110万亿元。市场体量上台阶，意味着任何短期扰动都可能带来更大范围的联动。另一上，资本市场与实体经济的连接更紧。5400多家上市公司年营收总额已占国内生产总值的一半以上，市场运行状况直接影响稳企业、稳就业、稳预期。同时，改革进入深水区，注册制、退市制度、信息披露与公司治理等基础制度持续完善，但仍需深入提升制度的包容性与适应性，形成更可预期、可执行、可持续的稳市安排。影响：资本市场的“稳”，牵动的不只是指数涨跌，更关系资金预期、企业融资与居民财富管理信心。稳市机制更健全，有助于降低非理性波动对实体融资的干扰，提升权益融资吸引力，推动中长期资金形成更稳定的配置，进而改善融资结构和资源配置效率；反之，若市场更易被短期情绪左右，可能推高风险溢价与融资成本，打乱创新企业融资节奏，并加剧投资者“追涨杀跌”的循环。因此，稳市机制要坚持市场化、法治化思路提升内稳定性，避免资本市场成为风险放大器，更好发挥“压舱石”作用。对策：围绕政府工作报告提出的“深化投融资综合改革”“健全中长期资金入市机制”“完善投资者保护制度”“拓展私募股权和创投基金退出渠道”“提高直接融资、股权融资比重”等部署，吴清表示将兼顾防风险、强监管、促高质量发展，并在多上实现新提升。其中，完善中国特色稳市机制建设，重点体现三上：其一，打造“长钱长投”的制度环境与市场生态。通过优化中长期资金入市机制、完善产品供给与考核约束，引导资金从短期博弈转向长期配置，夯实市场稳定资金来源。其二，充实跨周期、逆周期调节工具与机制。结合宏观经济与市场运行特征，完善预期管理与政策协同，提升工具储备和响应效率，增强对外部冲击的缓释能力。其三，坚持“放得活”和“管得住”并重，持续夯实基础制度。进一步健全投资与融资相协调的市场功能，压实发行、上市、交易、信息披露、监管执法、退出等各环节责任，强化投资者保护，推动优胜劣汰常态化，提升定价效率与资源配置质量。市场人士认为，稳市机制的关键在于制度化的“组合拳”，而不是简单的行政干预；目标是把波动控制在合理区间，在充分竞争中实现更高水平的动态平衡。前景：吴清表示，“十五五”规划将对提升资本市场制度包容性、适应性，健全投资与融资相协调的资本市场功能等作出重要部署。展望下一阶段，随着改革举措持续落地、法治供给不断加强、长期资金稳步入市，资本市场有望在稳中求进中实现“质的增强”和“量的合理增长”。可以预期，稳市机制将更强调规则透明、预期引导与系统协同，并与宏观政策、产业政策、监管政策同向发力，在服务科技创新、绿色转型和新质生产力培育中发挥更大作用。
资本市场的健康发展关系经济全局；从“十四五”到“十五五”，中国资本市场正在从规模扩张转向质量提升。完善中国特色稳市机制，既是应对短期波动的现实需要，也是建设高水平社会主义市场经济体制的重要一环。随着改革持续深化，一个更具韧性、更富活力的资本市场有望为高质量发展提供更稳定的动力来源。