政府工作报告为资本市场发展指明方向，券商板块作为资本市场的核心中介机构，有望成为政策红利的直接受益者。报告货币政策、资本市场改革、科技创新融资等多个维度释放了积极信号，为券商业务拓展创造了有利条件。 从货币政策层面看，报告明确提出要灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。充足的流动性环境是资本市场活跃的重要基础，直接利好券商的经纪业务、融资融券业务等对交易量敏感的业务板块。充裕的市场流动性往伴随交易热度上升，这将为券商带来更多的佣金收入和融资融券利息收入。 资本市场改革上，报告强调要持续深化投融资综合改革，更健全中长期资金入市机制。此举措的核心意义于提升资本市场的内在稳定性和吸引力。中长期资金的持续入市将增强市场信心，提高市场活跃度和风险偏好，进而驱动券商经纪、两融、资管、投资等多项业务收入增长。特别是对资产管理业务来说，中长期资金入市将扩大可投资的资产规模，为券商资管部门创造更多的管理费收入机会。 在科技创新融资上，报告提出要加强科技创新全链条全生命周期金融服务。这意味着科技企业的融资规模有望进一步增加，直接利好券商的投行业务。投行承销费、跟投收益以及券商PE子公司的利润贡献均有望提升，这将成为券商利润增长的新动力。 从市场表现看，当前券商板块的估值处于历史低位。板块市净率已回落至1.39倍，位于近十年30.78%分位点的低位区间，市盈率更是处于十年8%分位数，极具性价比。这种估值水平意味着市场对券商板块的悲观预期已经充分反映，而政策面的积极信号则为板块提供了向上的催化剂。 机构研究普遍认为，2026年作为"十五"规划开局之年，券商作为资本市场的核心中介商，有望在政策、资金、市场交投三重驱动下实现业绩的戴维斯双击。一季度业绩披露和政策改革落地将成为重要的市场催化剂。年初以来股基成交额、两融余额同比高速增长，主要指数上涨，预示一季度券商板块利润表现有望超预期。 当前市场环境下，通过券商ETF等投资工具进行左侧布局成为理性选择。有关产品被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，既能集中布局头部券商，又能兼顾中小券商的发展机遇，是高效率的投资工具。
在市场波动中，券商板块的低估值与政策支持形成对照，凸显其中长期配置价值。随着资本市场改革持续推进、经济复苏预期增强，券商行业或迎来新一轮发展窗口。投资者仍需结合自身风险承受能力，关注政策落地节奏与市场变化，在波动中把握相对确定的机会。