作为资本市场稳定发展的压舱石,保险资金的配置动向历来受到各方密切关注；今年以来,保险机构调研上市公司的频次明显提升,显示出其对权益市场的持续看好和积极布局意图。 根据金融监管部门最新数据,截至2025年四季度末,保险公司资金运用余额达到38.48万亿元,较年初增长15.7%。其中,股票与证券投资基金合计配置规模达到5.7万亿元,占比约15.4%。,股票投资余额超过3.73万亿元,占比达到9.7%,较2024年增加1.3万亿元,增幅高达53.5%。人身险公司股票投资余额占比更是突破10%,较2024年的7.57%大幅提升,创下阶段性新高。 此变化背后,既有政策层面的持续引导,也反映出保险行业自身转型的内需求。近年来,监管部门多次出台政策鼓励长期资金入市,为保险资金增配权益资产创造了良好政策环境。另外,保险产品结构调整特别是分红险业务的快速发展,也推动保险公司主动提升权益配置比例以增厚投资收益。 从调研布局看,保险机构表现出明确的投资偏好。2026年前两个月,泰康资产、华泰资产等大型保险资管机构调研频次位居前列,调研对象主要集中在创业板和科创板上市公司。行业分布上,电子元件、工业机械、集成电路等科技制造领域成为重点关注对象,同时银行等高股息板块也受到青睐。这种配置思路既说明了对科技创新领域成长性的看重,也兼顾了稳健收益的需求。 多家证券研究机构对2026年保险资金入市规模给出了积极预期。华泰证券预计,2026年险资二级权益新增投资有望达到0.9万亿元,二级权益仓位比例有望上升至18.0%。招商证券分析认为,考虑到保费收入的强劲增长和市场环境的改善,2026年保险行业股票投资规模增量有望维持万亿量级。中国银行保险资产管理业协会的调查显示,约33%的保险资管公司与67%的保险公司有意愿增加股票投资,更印证了行业对权益市场的长期看好。 业内人士指出,保险资金增配权益资产特点是多重积极意义。一上,保险资金具有规模大、期限长、追求稳健收益,是资本市场重要的长期资金来源,其持续入市有助于改善市场投资者结构,增强市场稳定性。另一方面,通过提升权益配置比例,保险公司能够更好地分享经济增长和企业发展成果,提升资产负债匹配能力和投资收益水平。 当前,保险资金权益投资仍面临一些挑战。市场波动加大对保险公司风险管理能力提出更高要求,需要在追求收益与控制风险之间寻求平衡。同时,保险资金投资需要与负债端特征相匹配,在提升权益配置比例的同时,也要注重资产配置的多元化和流动性管理。 展望后市,多重因素支撑保险资金权益配置比例继续提升。政策层面,监管部门优化保险资金运用监管规则,为保险资金参与资本市场创造更加有利条件。市场层面,随着经济结构转型升级,科技创新、先进制造等领域涌现出大量优质投资标的。行业层面,保险产品结构调整推动保险公司更加注重投资收益,权益投资的战略地位提高。
险资加大权益配置既反映了资本市场长期资金的壮大，也表明了保险业转型的内在需求。通过专业化运作，这些资金有望成为推动经济高质量发展的积极力量。