问题：券商为何加速“集结”碳市场 近日，多家券商相继披露收到监管机构复函，获准自营业务参与境内碳排放权交易。
国海证券公告称，公司自营业务可在境内合法交易场所开展碳排放权交易，并将把相关业务纳入全面风险管理体系，完善内部控制与风险管理机制，确保依法合规、审慎运作。
就在此前一日，长江证券、中泰证券、国金证券亦披露获得同类批复。
一个月内多家机构集中获批，叠加此前已入场的多家同业，折射出券商对碳市场这一“绿色资产定价场”的关注度持续升温。
原因：政策窗口期叠加市场机制日益成熟 券商批量获批的时间点，与我国推动绿色低碳转型的政策部署形成呼应。
政府工作报告再次强调积极稳妥推进碳达峰碳中和，提出实施碳排放总量和强度“双控制度”，完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系，并明确进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。
政策层面对“扩围、提质、增效”的强调，提升了市场各方对碳市场中长期发展空间的预期。
从制度建设看，全国碳市场正由“能用”向“好用”迈进。
2025年8月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，并推动建设与国际接轨的温室气体自愿减排交易市场，形成规则健全、价格合理的碳定价机制。
这为金融机构参与碳市场、丰富碳金融服务提供了清晰的制度预期。
从运行数据看，市场规模稳步扩大、价格总体平稳。
上海环境能源交易所数据显示，截至2025年12月31日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量达8.65亿吨，累计成交额576.63亿元；2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.30亿元。
价格方面，2025年年底收盘价为74.63元/吨，全年交易均价为62.36元/吨。
交易量与成交额同步增长，反映出市场参与度提升，也为专业机构的流动性服务与风险定价提供了更大空间。
影响：提升流动性与定价效率，也带来风控新课题 业内普遍认为，券商入场有望在三方面带来积极效应：其一，增强市场流动性。
券商具备资金管理、交易执行与做市研究能力，可在合规边界内提升市场活跃度，降低部分控排企业的交易摩擦成本。
其二，促进价格发现。
碳资产的合理定价需要持续交易与专业研究支撑，券商的研究与定价能力有助于形成更具参考性的价格信号，引导减排资源更有效配置。
其三，带动综合金融服务。
围绕控排企业履约管理、减排项目评估、碳资产管理等需求，券商可与投行、研究、资管等业务形成协同，推动生态价值向经济价值转化。
同时，碳市场仍处在扩围与完善期，风险特征与传统证券市场有所不同。
价格波动受政策规则、履约周期、行业景气度等多因素影响，碳资产的核算、确权、交割与合规要求也更为专业。
券商参与自营交易，必须把握交易边界与合规要求，防范因信息不对称、策略失当或内控薄弱带来的合规与市场风险。
对策：以合规为底线，以服务实体为导向完善能力建设 多家券商在公告中强调，将把碳交易业务纳入全面风险管理体系，建立健全内部控制机制。
业内人士建议，券商在展业过程中需重点夯实三类能力：一是合规与风控能力，围绕授权范围、交易制度、信息隔离、限额管理、压力测试等形成闭环管理；二是研究与定价能力，结合行业排放特征、配额供需、履约节奏与政策变化，建立覆盖宏观、行业与公司层面的碳研究框架；三是客户服务能力，面向控排企业提供履约成本管理、交易策略咨询、碳资产盘点与管理等服务，推动金融资源更精准流向绿色低碳转型重点领域。
从行业发展脉络看，券商参与碳市场并非新事物。
早在2014年，中信证券曾取得首个自营参与碳排放权交易的无异议函，率先开展相关业务，并在多地为控排与减排企业提供碳交易及综合服务，帮助企业降低履约成本、获取降碳资金、实现减排收益。
当前更多机构入场，意味着市场专业化服务供给将进一步增加，也将促使行业在制度理解、产品设计和风险治理方面加速“补课”。
前景：扩围提质将释放更大空间，专业机构需回归绿色金融本源 随着“双控”制度推进、碳足迹管理体系完善以及碳市场覆盖行业逐步扩大，全国碳市场交易规模与参与主体有望继续增长。
未来一段时期，市场建设的重点或将更多落在规则体系完善、数据质量提升、履约机制优化与市场约束强化等方面。
在此过程中，券商等金融机构的角色将从“参与交易”进一步延伸至“提升市场功能”，通过研究、交易与服务能力建设，推动形成更有效的碳定价机制和更可持续的减排激励。
需要看到的是，碳市场的根本目标在于以市场机制促进减排、降低全社会减排成本。
券商竞逐这一新赛道，既是拓展自营投资渠道、丰富金融工具箱的现实选择，更应以服务实体经济和绿色转型为落脚点，在合规审慎前提下实现商业可持续与社会效益的统一。
碳金融市场的快速发展，既是实现“双碳”目标的重要抓手，也为金融机构转型升级提供了新机遇。
在政策与市场的双重驱动下，如何平衡风险与创新，发挥金融对绿色经济的助推作用，将成为行业持续探索的课题。