3月19日，阿里巴巴集团发布了2026财年第三季度财报。财报显示，阿里这一季的营收达到了2848.43亿元，同比涨了2%。不过，净利润却大幅缩水，只有156.31亿元，比去年同期少了66%。调整后的净利润也只有167.1亿元，同比跌了67%。仔细看具体业务，即时零售这块做得不错，收入涨了56%，是增速最快的部门。云智能集团的收入也有增长，达到了432.8亿元，同比上涨36%。但其他业务，比如盒马、菜鸟这些，加起来收入反而少了25%，主要是因为高鑫零售和银泰业务被卖了，还有菜鸟的收入也受影响了。 过去一年，阿里在即时零售的补贴大战上和AI研发上花了不少钱。阿里自己也承认，整体盈利水平下降就是因为在这些领域的投入太大了。高盛分析说，这次财报是个“关键的盈利重置事件”，利润跌这么多主要是因为投了通义千问这个大模型和App导致的，以后还可能继续拖累其他业务。阿里也表示，这一季在AI和消费这两块核心领域还是一直在花钱。千问App跟阿里的消费生态结合得越来越紧密，新用户和交易活跃度都上来了。 虽然因为战略投入大利润承压，但AI和云计算这两块还是挺争气的。AI相关的产品收入已经连续第十个季度三位数增长了，成了阿里的主要增长动力。这次财报里，“平头哥”的自研GPU第一次出现。这玩意儿已经能大规模生产了，不光给内部用，还通过阿里云卖给外面数百家客户用。吴泳铭说以后要靠“大模型 云 芯片”的全栈能力，把AI to B和to C都抓起来。