3月20日那天，全球可投资的黄金只占了市场的3.35%。要是到了2026年或2028年，这个比例要是能超过2011年创下的顶点3.6%，甚至达到4.3%到4.8%的水平，金价可能就要往5400到6800美元那个档口去了。不过在这之前，咱们还得防备着像1974年中期那样发生流动性挤兑的风险。 中邮证券的看法是，等到那种恐慌性的流动性担忧慢慢消停下来，黄金的配置价值就又要亮出来了。央行在2月的时候还在继续买黄金，这也给了市场不少信心。要是美联储在油价上涨的时候迫于政治压力超预期降息，那对石油美元的信心肯定是个沉重打击。 华泰证券也觉得，哪怕黄金现在有点承压，但咱们还是得看中长期的避险逻辑。短期内它怎么走主要还是得看霍尔木兹海峡封了多久，还有全球流动性修得怎么样。从长远看，去美元化和财政撑不住钱的问题都还在那儿，支撑着黄金的配置价值。以后黄金定价的逻辑恐怕得转向对冲信用风险和重新配置资产了。 3月31日10点8分的时候看大盘，上证指数涨了0.44%，深证成指涨了0.17%，创业板倒是跌了0.16%。板块方面，铁路设备、赛马概念还有汽车整车这几个表现最猛。 现货黄金这阵子涨得很猛，价格已经冲破了4600美元/盎司大关，今天一天就涨了2.13%。因为这波大涨直接把A股里的黄金板块带得火了一把。易方达的黄金ETF（代码159934）跟着涨了1.27%。 有了证券账户的朋友买黄金ETF特别方便。这种交易是T+0的，今天买了明天就能卖。 长期来看这次冲突搞不好会把油价的中枢给推高了，通胀预期也跟着上去了。滞胀可能变成以后市场的主旋律。再加上沃什缩表政策的实施，对长端美债来说简直是难以对冲的风险。所以黄金这种东西挺值得多配一点的。