美油和布油都涨了不少，分别达到了5%和5.34%，大家都在担心供应会断。这次油价猛涨，说明市场觉得供需的平衡很快就要变了。西德克萨斯中间基原油和布伦特原油分别涨了5%和5.34%，主要是因为大家都怕没油用。 要明白这事儿，得先看看期货是咋定价的。期货价格不光看现在的货好不好，更看大伙儿觉得未来怎么样。要是大家都觉得以后没油了，就会马上买合约，把价钱给推高。 这种涨价的快慢和幅度，就是看大伙儿有多担心以后缺油的程度。缺油的风险来自好几个方面：地里产油的地方出事了、运输管道被堵了、还有罢工什么的都可能让油价涨。这些消息会让人觉得以后油更难搞到手。 市场上的人会把这些信息拿来分析，然后修改他们对未来油有多少的判断。这种定价过程有点像滚雪球一样放大风险。 因为期货可以用杠杆借钱来买东西，所以当价格一涨，有些人怕赔钱或者保证金不够了，就会把手里卖空的合约给平了（也就是买入合约来抵消原来的卖出），这样一来价格就更高了。 算法交易也会跟着涨的趋势去买，结果就是短期内价格不断往上涨。 这次油价涨5%，不光是因为基本面有问题，还有金融市场自己的机制在起作用。 油价涨了会慢慢传到实体经济里去影响石化产品的价格。不过传得有多快多深，要看各个环节有没有存粮、能不能少买点货以及有没有签长期合同。 最后老百姓感受到的油价变化，通常比期货市场的波动要小得多、慢得多。 从市场功能来看，这种大幅波动其实是在给大家提个醒：要注意供应链的风险啦！它逼着大家去检查供应链到底靠不靠谱，还可能让大家多存点货或者搞点替代能源什么的。 说白了，油价的变化就是市场在不确定性面前乱了阵脚时的表现形式。 理解这次油价大涨的关键在于：要分清是市场想的太多了（预期）还是真的没油了（实际供应）。预期是一下子就变了的东西，实际供应却是慢慢一点点变化的。 每一次价格猛跳都是市场在有限的信息里重新给全球原油流动网络定一次价的过程。