上世纪90年代日本房地产泡沫破裂后，全国地价累计下跌63%，核心城市跌幅高达76%。市场真正企稳用了22年，回到历史高点花了整整30年。普遍观点认为，城镇化饱和、人口负增长、银行体系失灵和产业空心化等因素叠加，使日本长期陷入通缩。对比中国，自2021年见顶以来房地产已调整4年多，全国房价累计跌幅约30%，但基本面与当时日本有本质区别。国家统计局数据显示，我国城镇化率为66%，与日本泡沫时期78%相比仍有10至15个百分点的提升空间，刚性与改善型需求仍在。
中国房地产正处在新旧动能转换的关键阶段；与历史上的剧烈波动不同，当前调整更像是结构性重塑。通过稳定预期、优化供给结构和提升城市发展质量，房地产市场有望在较短周期内形成新的均衡，为经济高质量发展提供更有力支撑。