现在的科技圈可是彻底变天了，特别是2026年，Anthropic和OpenClaw这些家伙搞出来的AIAgent简直太猛了，“吞噬”软件和中介服务的能力超乎想象，搞得全球市场都慌了神，那种轻资产和分发层的生意根本扛不住，纷纷崩盘。国信证券就说，以后咱们玩传媒互联网不能老想着怎么快点迭代代码或者提高效率了，得找那种AI HALO资产。所谓AI HALO，就是那种不容易被AI复制、有着物理或者社交壁垒的重资产。国信证券还提醒大伙儿注意几个风险，比如“数字通缩”，AI让生产成本变得特别低，那些缺乏感情的内容IP以后可就不值钱了，DCF模型里的永续增长率估计得往下掉；还有“Capex黑洞”，那些陷入“高资本支出、高淘汰率”怪圈的公司，钱投进去最后全打水漂。 不过话说回来，也有不少机会可以把握。现在是数据矿产的天下，高质量的专有数据都被当成了重资产。如果手头有交易所背景或者掌握了高价值的私有数据，那肯定吃香。泡泡玛特这种拥有强IP粘性、还能线下变现的公司，手里那套物理网络就是对抗冲击的壁垒。另外一个机会就是边缘算力，毕竟物理时延是自然法则，离用户最近的GPU节点在AI时代可是稀缺资源。这就好比大家都在抢手机信号一样，谁离得近谁网速就快。 智通财经APP把这个消息透露出来之后，大家心里都有了底。既然技术迭代这么快，咱们就得更看重那些有长远价值的东西。比如高价值的数据资源、有粘性的IP、还有靠近用户的算力资源。咱们也得小心点那些动不动就烧钱还容易被淘汰的公司。总之呢，2026年的传媒互联网投资逻辑已经彻底变了样，大家伙儿赶紧跟着风向标走才是正理儿。