万科的2025年业绩预告刚出来，就把行业的挑战和公司的努力都摆到了台面上。在房地产市场这么不景气的时候，大家都盯着万科这样的大企业看。这次预告既反映了行业大家都不好过的情况，也展现了万科怎么通过做多样化的生意和跟股东合作来抵挡风险。 先看“保交房”这事儿办得怎么样。2025年公司把11.7万套房子交到了业主手里，差不多占了最近两年要交房总量的70%。这里头有1.6万套房子提前了30天交出去，还有大概5000套跨了年才交完。济南、郑州、南昌这些地方的项目更是全部收房了，达到了100%。能有这么个成绩，一方面是靠国家政策的力挺，另一方面也是企业跟银行、地方政府联手搞出来的。 虽然搞房子有点难搞了，但万科做的这些服务还挺抗打。到了三季度末，光靠做服务这块儿就收了435.7亿元钱，跟去年比变化不大。长租公寓那边管理了20万间屋子，出租率稳定在94%，数量和能租出去的量都排在行业第一名。物流方面能租的仓库超过了1000万平方米，冷链规模也是第一，高品质仓库的出租率也有86%。商业这边顾客多了、生意好了，整体出租率也维持在92%。这些数据说明万科在搞城市配套服务上的布局已经慢慢成气候了。 不过这个公告也说了个不好听的话，公司这一年赔钱了。主要原因有几个：一个是卖房子少了很多大项目结算出来的钱，而且以前的地价高导致利润率低；二是风险来了导致公司要把一些资产的钱收不回来；三是有些服务在去掉折旧后还是亏着的；四是卖掉的大资产和股权价格没那么高了。这些问题都说明房地产企业现在还是销售起不来、资产贬值、新旧生意转换难这几个大坎儿没过去。 好在万科背后有大股东深圳地铁集团撑腰。深铁集团已经给万科提供了超过300亿元的股东借款来救急，而且借钱的条件比外面好太多了。除了给钱还在干活上帮忙。深圳地铁置业集团跟万科旗下的长租公寓品牌签了合作协议来管项目；还一起试了智慧物流配送这种高科技的活儿。这种既有钱又有活儿的双重支持给企业稳住了阵脚。 往后看行业还是得转型才能过关。等到市场冷静下来后，企业得一边保交房、一边稳住债务；还要把服务这块儿的核心本事练好。万科在物流、租房、商场这些方面先布局一步已经占了先机。以后怎么把这些多元化的生意赚钱的路子打通出来、形成跟卖房子互相补台的模式才是关键。 这次预告就像是房地产转型期的一面镜子：一边是老本行赚不到钱还得算账贬值；另一边是搞城市服务的新业务慢慢成了新的稳定器。靠着政策支持和股东的帮忙，企业一边负责任地“保交付”，一边琢磨着新的增长点。这个过程不光是企业自己要活下来那么简单，也是给整个行业转型提供了一个看的例子。 以后怎么平衡眼前的风险跟以后的发展势头、实现高质量发展？这还得看企业、资本还有政策能不能一起好好琢磨琢磨才行。