问题：用户时间争夺加剧，游戏增长承压 招商证券涉及的研究中指出，移动互联网进入存量竞争阶段后，用户时间成为各类内容形态争夺的核心资源；短视频以高频、碎片化、强推荐机制迅速扩张，对游戏用户时长形成挤压。报告引用的预测数据显示，到2025年底短视频全网渗透率或达91.2%，月人均使用时长或达65.5小时。鉴于此，部分游戏产品在内容更新节奏、玩法迭代速度上相对滞后，难以持续占据用户注意力，行业增长面临结构性压力。 原因：内容供给方式变化叠加产品迭代周期差异 业内人士认为，短视频天然适配“低门槛、即时反馈”的消费场景，通过算法分发实现持续供给与快速试错；而游戏尤其是中重度产品，研发周期长、成本高、版本更新需兼顾平衡性与付费体系，导致“供给节奏”与用户注意力变化之间存在错位。此外，市场竞争加剧，玩家对画面表现、叙事质量、社交体验的要求抬升，深入拉长了精品化产品的打磨周期。上述因素叠加，使游戏企业在与短视频等内容形态竞争时，面临“时间被分流、内容更新需提速”的双重约束。 影响：效率重估与格局重塑同步推进 招商证券研判，随着人工智能技术在美术资产生成、关卡与剧情辅助、测试与运营分析等环节的应用加深，游戏研发链条有望出现效率跃升。报告认为，企业将更倾向于将标准化、重复性较强的环节交由工具与平台完成，从而把人力资源进一步集中到世界观搭建、核心玩法设计、IP长期运营及发行策略等关键环节。对行业而言，这种“研发提效—内容更快迭代—体验更强留存”的传导机制，或将为存量市场打开新的增长空间，并在一定程度上缓解短视频分流带来的压力。 对策：大项目做强内容护城河，小团队走协作与差异化路径 报告同时提出，技术变革并不意味着所有参与者站在同一起跑线。相反，当内容生产门槛降低、市场供给增多时，流量与口碑更可能向具备品牌、渠道、数据运营与合规经验的头部企业集中。招商证券预计，传统意义上的“大游戏”在研发与长线运营上将进一步凸显价值，凭借成熟IP、内容体量与社区生态吸引核心玩家并提升付费黏性。对中小团队来说，单纯依靠“更快做出产品”难以确保被看见，未来更可行的路径是与大型厂商在发行、联运、IP授权或技术平台层面展开协作，以降低获客成本、提升商业化确定性，并通过题材、玩法或人群定位实现差异化。 前景：技术驱动与精品化并行，竞争仍取决于创意与运营 综合来看，人工智能技术将更多扮演“放大器”角色：一上提升研发与运营效率，缩短试错周期；另一方面也会加速内容供给扩容，抬高同质化竞争强度。招商证券报告中对行业龙头保持相对乐观，并列举世纪华通、巨人网络、恺英网络等企业作为重点关注对象，认为其在产品储备、运营经验及技术应用上具备一定优势。但报告也提示，行业仍存在多重不确定性，包括产品上线后流水不达预期、头部厂商如腾讯、网易等推出新品带来的竞争冲击，以及市场情绪与监管环境变化等因素，均可能影响企业经营表现与行业节奏。
技术变革正在重塑游戏行业格局。企业需要在提升效率和保持创新之间找到平衡点，以用户需求为核心改进产品体验，才能在激烈的市场竞争中保持优势。