民航业复苏态势进一步显现。
截至1月30日，中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、华夏航空等五家主要航空公司相继发布2025年度业绩预告，数据显示行业整体经营状况持续改善，但不同企业间的业绩表现出现明显分化。
从扭亏为盈的企业看，海航控股表现最为突出。
该公司预计2025年归母净利润达18亿元至22亿元，相比上年同期亏损9.21亿元，实现了显著的扭亏为盈。
这是海航在经历多年困难后的重要转折。
南方航空紧随其后，预计全年归母净利润为8亿元至10亿元，较上年同期亏损16.96亿元实现扭亏。
华夏航空虽未经历亏损，但其净利润增长最为迅速，预计达5亿元至7亿元，相比上年同期盈利2.68亿元，增幅最低超过八成，最高超过1.6倍。
与此形成对比的是两大航空央企的全年业绩仍未实现扭亏。
中国东航预计2025年归母净亏损13亿元至18亿元，虽然相比上年同期亏损42.26亿元大幅收窄近六至七成，但仍未扭转亏损局面。
中国国航情况更为复杂，预计全年归母净亏损13亿元至19亿元，相比上年同期亏损2.37亿元，亏损反而扩大超4倍至7倍。
值得关注的是，这种全年业绩与前三季度表现的巨大反差背后有其深层原因。
记者梳理发现，五家航司在2025年前三季度均实现盈利。
其中，国航归母净利润为18.70亿元，同比增长超37%；东航为21.03亿元，实现扭亏为盈；南航为23.07亿元，同比增长超17%；海航控股为28.45亿元，同比增长超30%；华夏航空为6.2亿元，同比增长超1倍。
基于此推算，第四季度各航司均面临较大幅度的利润下滑，其中国航和东航的单季亏损规模尤为突出。
第四季度业绩承压的主要原因在于行业特性。
民航客运市场存在明显的季节性特征，第四季度属于传统淡季，航线价格普遍环比大幅回落，这对航空公司的收益造成直接冲击。
此外，会计处理因素也对最终业绩产生了重要影响。
东航在公告中明确指出，公司根据会计准则要求，在报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致归属于上市公司股东的净利润为负值。
但值得注意的是，东航的利润总额预计仍为2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。
国航也提到了类似的递延所得税资产转回问题，这是导致其全年归母净利润出现亏损的重要因素。
从行业整体看，民航业2025年的经营环境呈现积极态势。
各航空公司在业绩预告中均提到，国内民航需求持续回暖，民航业延续稳健增长趋势。
国际航线恢复节奏虽存在差异，但总体呈现向好态势。
人民币升值带来的汇兑收益也对部分航空公司的业绩形成支撑。
为应对市场变化，各航空公司采取了积极的经营策略。
国航表示，公司深入推进提质增效，持续优化生产组织，挖潜可用飞机资源确保有效投入；动态把握市场流向，科学平衡量价关系稳定收益品质；全面升级成本管控，强化"过紧日子"意识压降成本水平。
东航则强调坚持夯实安全基础，持续优化航线网络布局，积极提升营销能力，不断创新服务品质，深入推进业财融合和成本管控，加快推动数字化转型。
航空业的复苏轨迹折射出中国经济发展的韧性。
在经历多年调整后，行业正逐步回归健康发展轨道。
未来，如何在扩大规模的同时提升经营质量，实现可持续盈利，将是各航司需要深入思考的课题。
这一过程不仅关乎企业自身，也将为观察中国经济活力提供重要窗口。