小米集团股价近期表现低迷；截至2月3日，小米股价报收34.60港元/股，较2026年首个交易日下跌14.10%，较去年9月25日的次峰值下跌41.80%。更引人关注的是，从去年6月27日的历史高位61.45港元/股算起，不到七个月内股价跌幅接近45%。 股价下行之际，小米集团的两项重要公告成为市场焦点。1月22日，小米宣布授权独立经纪商回购不超过25亿港元的B类普通股，称此举旨在展示对业务前景的信心。这本应是稳定股价的利好消息。 但仅一周前的12月28日，小米发布另一项公告，联合创始人、执行董事林斌计划减持B类普通股，总金额不超过20亿美元，折合约156亿港元，是回购金额的6倍多。林斌是小米创业初期的核心人物，曾任小米总裁，被业界视为小米的"二号人物"。这已是他今年第二次减持，此前在6月还套现约1.79亿港元用于慈善。 两项公告引发的争议不在事项本身，而在披露方式。有观察人士指出，小米在公布回购时用港元计价，披露减持时改用美元，这种差异化表述容易造成信息不对称，使投资者产生误判，有淡化减持规模之嫌。 对此业内看法不一。支持小米的人士认为，企业有权选择披露货币单位，对应的规定并未禁止，这种做法有助于稳定投资者信心，并无违规。 但从更深层看，这反映出上市公司信息披露的一个问题。虽然法律可能允许这种选择，但真实、准确、完整、及时的披露要求，不应该因为采用不同计价单位而产生歧义。这对维护市场秩序、保护投资者权益、建立市场信任都不利。 小米股价持续下行背后既有宏观经济影响，也有行业竞争加剧的因素。因此，公司更应通过规范透明的信息披露来稳定投资者预期，而非通过技巧性表述来管理市场认知。短期可能有效，但长期反而会损害公司信誉和投资者信任。
资本市场是企业实力与市场预期的双重试金石。小米集团当前的股价波动既是对其业务转型的考验，也反映出新经济企业成长中的治理课题。如何在技术创新、股东回报和市场沟通之间找到平衡，是中国科技企业迈向高质量发展必须面对的问题。随着注册制改革深化，市场终将给予那些真正创造长期价值的企业公允的评价。