近期，随着上市银行、券商年报密集披露，多家金融机构控股、参股公募基金公司的年度经营数据逐步清晰；整体来看，2025年市场回暖带动基金资产规模与业绩修复，行业管理费收入有所改善，头部机构盈利普遍回升。在已披露数据的公司中，按可比口径统计，超过七成实现净利润同比增长，头部阵营净利润整体呈上行趋势。
招商基金的业绩波动折射出中国资管行业深度转型期的典型特征。在打破刚兑、费率改革等政策导向下，依赖传统模式的机构正在经历转型阵痛。这既考验管理层的战略定力，也关乎公募行业从规模导向走向质量发展的进程。未来三到五年，能否在风险可控的前提下实现创新发展，将成为检验银行系公募改革成效的重要标尺。