全球铝供应格局生变 3月下旬，中东地区铝厂遭袭事件成为推动国际铝价上涨的直接因素；巴林铝业和阿联酋环球铝业先后证实工厂遭到袭击，造成人员伤亡和重大财产损失。这两家企业均为全球重要的铝生产基地，其中阿联酋环球铝业是世界最大铝生产商之一。 事件发生后，国际铝价应声上涨。3月30日，LME铝价盘中涨近6%，报3492美元/吨，创下年内新高。国内市场同步上扬，沪铝期货价格上涨3.18%至24665元/吨。从年度表现看，LME铝价年内累计涨幅超14%，沪铝年内累涨超6%，反映出市场对全球铝供应前景的担忧。 有一点是，这并非孤立事件。此前，巴林铝业因霍尔木兹海峡航运受阻已宣告遭遇不可抗力，被迫减产约20%。多重供应扰动叠加，使得全球铝市场供应压力明显上升，进而推高了铝价。 产业链企业业绩向好 A股市场对这个变化反应迅速。铝业概念板块持续走强，利源股份、闽发铝业、怡球资源、常铝股份、天山铝业等多股涨停，云铝股份涨超8%，中国铝业涨超4%。这种集体上涨既反映了市场对铝价上升的预期，也表明了产业链企业基本面的改善。 从上市公司年报数据看，铝业企业整体业绩表现突出。中国铝业、宏桥控股、云铝股份、神火股份、南山铝业、天山铝业等龙头企业2025年净利润均10亿元以上，其中宏桥控股和中国铝业净利润达到百亿级别。 焦作万方2025年实现营收64.95亿元，净利润10.71亿元，同比增长81.95%。该公司表示，业绩增长得益于氧化铝、电力等原材料及能源价格下行，使电解铝生产成本有效降低。同时，海外电解铝产量增长趋缓，全球铝供应保持偏紧，加之美联储降息等因素影响，电解铝价格保持高位，推动全行业盈利。 云铝股份2025年实现营收600.43亿元，同比增长10.27%；净利润60.55亿元，同比增长37.24%。该公司通过开发合金产品市场，延伸产业链条，打造应用于航天航空、军工、轨道交通、电子等领域的高质量产品，同时开展循环经济业务，增强竞争力。 天山铝业一季报业绩预告更为亮眼，公司预计2026年第一季度净利润22亿元，同比增长107.92%。该公司表示，140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，电解铝产销量同比增长约10%；电解铝产品销售价格同比上涨约17%，量价协同发力。 短期行情前景向好 对于铝价后市走势，市场机构普遍看好短期前景。五矿期货认为，铝价一上受到能源成本和供应扰动的支撑，另一方面还受到情绪面压制。从产业角度看，海外铝厂检修和减产将带来实质性减量，中东铝厂遇袭深入加大了供应忧虑，海外铝供应预计维持紧张。国内下游开工率继续提升，铝棒加工费回到相对正常水平，有助于库存消化。该机构预计短期铝价冲高。 铜冠金源期货分析指出，后续市场情绪不排除在衰退风险和冲突带来的供应扰动中摇摆，预计铝价偏强但波幅较大。 巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，铝价有望继续攀升，铝业板块存在大波段机会。但她同时指出，难以走出全面牛市，需要区别分析产业链不同环节企业的投资价值。
此次铝价波动再次凸显战略性资源与地缘政治的深度关联。在国内"双碳"目标引领下，如何平衡产能扩张与绿色转型、把握国际定价话语权，将成为考验中国铝业高质量发展的关键。市场狂欢背后，产业链上下游协同创新与风险防控机制的完善更值得长期关注。