美国经济增速明显放缓；根据美国经济分析局数据，2025年GDP同比增长2.2%，较2024年下降0.6个百分点，为近四年最低。第四季度表现更弱，按年率仅增长1.4%，环比下滑3个百分点，反映出经济增长动能正在衰退。 政府支出收缩成为主要拖累。第四季度1.4%的增长中，私人投资贡献0.66个百分点，私人消费贡献1.58个百分点，而政府支出拖累0.9个百分点。这主要源于美国政府停摆持续一个多月，直接削弱了经济增长的支撑力量。 消费内部结构出现分化。虽然私人消费仍拉动GDP增长，但商品消费已转为负增长，消费增长主要依靠服务业支撑。这表明居民购买力在减弱，消费增长的可持续性面临挑战。 通胀压力依然顽固。2025年国内总购买价格指数上涨2.6%，高于2024年的2.4%。12月核心PCE同比上涨3.0%，环比上涨0.4%，显示通胀并未有效缓解。经济增速放缓与通胀并存，美国经济面临滞胀风险。 财政赤字规模扩大。2026财年美国财政赤字预算达1.9万亿美元，占GDP的5.8%。持续的高赤字意味着债务存量将继续增加，债务可持续性面临质疑。全球对美债的需求可能因此变化，推高市场利率，对全球金融市场产生连锁反应。 货币财政政策陷入两难。美联储面临通胀制约与增速下滑的双重压力。顽固的通胀限制了降息空间，而经济放缓又需要宽松政策支持。目前两项政策难以有效协调，财政的高赤字扩张与货币的紧缩倾向相互掣肘，可能对全球金融市场带来意外扰动。
美国经济放缓的影响不限于本土。在全球经济一体化背景下，美国经济波动可能引发全球连锁反应。此次增速下调反映出发达经济体的共性难题，警示各国需要构建更具韧性的宏观调控体系。如何在物价稳定与经济增长之间找到平衡，将成为未来全球经济治理的核心课题。