到了2026年3月，中东那边的事儿闹了好一阵子了，后面还得接着折腾，所以这经济走向实在是让人摸不着头脑。Julien Houdain是施罗德全球无约束固定收益的主管，他说油价要是像现在这样超过120美元一桶，或者跌到90美元以下，这两样情况出来的影响肯定是完全不一样的。石油供应要是出了大问题，就得逼着咱们多算算风险账。跟二月份比起来，两种极端情况出现的可能性都大了不少，原本那种经济平稳、慢慢回暖的温和场景，概率反而被压低了。大家伙儿估计也都看到了，油价一上涨通胀压力就上来了，所以我们把经济“过热”的可能性给调高了；不过这个调子定得还是比外头市场猜的要低一点。央行这会儿都在盯着看，怕再来个“次轮冲击”，比如中期的通胀预期变高、工资涨上去、供应链又堵住了等等。咱们现在这个三月各情景的概率，就是给大伙看看作参考的。要是经济冷得够呛，美联储到2026年估计就得降息四次或者更多次；要是情况稳定一点，降个两三次也行；要是经济开始回暖，那可能也就降息一次或者干脆不降息。最惨的是那个“过热”的情况，因为通胀又变成了大隐患，美联储在2026年恐怕还得重新走上加息的老路。 考虑到市场里会有波动，大家也都对全球能源价格特别敏感，所以咱们把债券的存续期大体上还是维持个中性看法，主要精力还是放在那些跨市场的债券机会上。加拿大现在是我们在这方面的首选地儿。那边的情况是劳动力市场开始疲软了，核心通胀也慢慢放缓了。这跟加拿大的债券市场已经消化了2026年两次加息的预期有点对不上号。在买资产这件事上，咱们还得再等等看。 这份文件也就是给大家个参考，不能当什么宣传材料用。也别把它当投资意见或者建议。真打算投钱的朋友还是得去听独立的意见。文章里提到的证券也都只当是个例子看，不构成具体的买卖建议。这里面写的都是我们写稿子的人自个儿的看法，不一定代表施罗德投资的全部观点。这材料里的数据都是发出来的时候准的，看法或者预测变了也不会再另外通知你了。文中的信息和第三方来的资料我们觉得是靠谱的，施罗德投资管理(香港)有限公司可没保证它一定准确完整。 投资这事本身就带风险，过去表现好不代表以后也能赚大钱。你得注意投资的价值可能会跌也可能会涨，没人敢打包票你能把钱全拿回来。 详情还得看基金说明书里的风险因素那一块呢。这篇文章是施罗德投资管理(香港)有限公司发的，文件没经过香港证券及期货事务监察委员会去看过眼儿。