天风证券金工团队对于权益市场的看法是这样的，短期来看，市场或会迎来反弹。这是因为拥挤度指标本周有了明显的好转。不过，就目前的情况来看，估值赔率、宏观胜率和资金趋势分数都不太乐观，综合打分下来是-0.36，整体观点还是偏空的。行业轮动方面，天风建议关注汽车、建材、机械、电子和化工这几个板块。接下来详细说说权益择时的观点。短期内市场有可能反弹，因为拥挤度指标恢复得比较明显。但是估值赔率、宏观胜率和资金趋势分数都是负数，整体来说不宜过度乐观。现在的综合打分是-0.36，还是偏空的。我们来看看四个维度的情况：估值赔率指标处于最左侧的交易信号位置。本周市场震荡，估值赔率分数为-0.51，性价比有限。宏观胜率属于右侧基本面的边际驱动信号。本周宏观信用方向由多转空，综合分数是-0.33，发出了偏空的信号。资金趋势主要表征价量对权益市场的推动信号。本周各指标没什么变化，当前资金趋势分数是-0.75，市场趋势偏空。拥挤反转方面，本周隐含升贴水由空转多，上涨个股占比恢复到无信号阶段。综合起来看市场拥挤反转分数是0.17分，当前处于中低拥挤度阶段。 接下来谈谈行业轮动的观点。我们用净利润增速、营收增速和ROE的环比变动来刻画行业景气度。用过去12个月信息比率来刻画趋势和动量。用换手率比率、波动率比率和beta比率来刻画交易拥挤度。本周景气度-趋势-拥挤度模型给出的最新配置建议是汽车、建材、机械、电子和化工这几个板块。现在强趋势板块有色、化工、电新、机械和建材比较突出。高景气度方面农林牧渔、交运、电子、电新还有建筑都不错。低拥挤度的板块有家电、汽车、银行、非银还有食品饮料这几个。 从另一个角度来看权益择时的情况：短期或有反弹是因为拥挤度指标恢复明显。但估值赔率、宏观胜率还有资金趋势都不是特别好，所以综合来看也不要太乐观。这次打分出来是-0.36分，偏空。行业轮动方面关注汽车、建材、机械还有电子和化工这些板块。现在的情况是这样的：本周市场震荡走势下估值赔率分数是-0.51分。这次信用方向由多转空给出了偏空的信号，综合分数为-0.33分。这次资金趋势没什么变化还是-0.75分说明趋势偏空。这次隐含升贴水由空转多说明情况好转了一点综合分数为0.17分处于中低拥挤度阶段。 现在再看一下行业配置情况：这次净利润增速还有营收增速和ROE的环比变动让我们看到了汽车、建材、机械还有电子和化工这些板块的价值。这次过去12个月信息比率显示有色、化工还有电新和机械这些板块的强趋势比较明显。这次农林牧渔还有交运这些行业的高景气度也很吸引人。这次家电还有银行和非银这些行业处于低拥挤度状态值得关注。