零食行业的“冰火两重天”，在近期披露的业绩预告中体现得尤为明显。1月29日，三只松鼠与万辰集团同日发布2025年业绩预告，数据对比强烈。三只松鼠预计全年归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元至1.75亿元，同比下降57%至67%；万辰集团预计净利润为12.30亿元至14.0亿元，同比增长超过三倍。按预测区间测算，万辰集团去年净利润至少为三只松鼠的7倍。
这轮行业变化折射出中国消费市场的深层调整。随着Z世代成为消费主力，其对性价比与购物体验的双重要求，正在重塑休闲食品行业的竞争规则。企业能否在规模扩张与品质升级之间找到更稳的平衡，将影响其在新一轮竞争中的位置。对监管层而言，如何引导行业有序竞争、避免恶性价格战破坏产业生态，也仍是需要持续关注的重要议题。