璞泰来花了20.51亿在马来西亚搞了个负极材料基地，这是它加快海外布局的一个大动作。3月11号，璞泰来发了个公告，打算通过旗下的孙公司紫宸马来西亚有限公司，在那边搞一个年产5万吨锂离子电池负极材料的项目，光这笔投资就有2.97亿美元（换算成人民币大约是20.51亿）。公司觉得这笔钱花得值，因为这能把公司的海外产能补起来，还能帮下游的客户管好供应链、搞定订单。其实璞泰来早就试过出海了。2023年的时候，它本来想在瑞典建一个10万吨的一体化基地，但因为当地监管局的要求没谈拢，最后就黄了。 不光往外走，璞泰来也在国内拼命扩产能。他们2025年的年报里说了，要加快四川紫宸一期项目的产量释放和二期项目的进度，打算2026年把出货量搞到25万吨以上，比前一年多了差不多70%。璞泰来是国内搞负极材料的老大，从原料选到最后出成品的技术都有。现在公司主要做两大块业务：一个是新能源电池的关键材料（像负极、涂覆隔膜这些），另一个是自动化装备和服务。这里面涂覆隔膜已经是赚钱的大头了。 2025年涂覆隔膜卖了109.42亿平方米，比前年涨了56.3%，行业里排第一。他们给自己定了2026年的目标是卖21亿平方米的基膜，比2025年还多40.5%。不过相比起来，负极材料这块就显得有点弱。到2025年底为止，他们虽然能造出25万吨的货，但全年只卖了14.30万吨，只涨了8.1%，没赶上行业的大盘。璞泰来解释说这是因为他们故意把低价值的产品产量压下来了，重点推那些高性价比的新产品。比如他们新出的硅碳负极产品已经给消费电池的客户供货了，但还没大规模用起来。 整体上看，因为整个锂电行业都火了，璞泰来2025年的业绩很不错。赚了157.11亿元的营收（同比涨了16.83%），是历史新高；净利润有23.59亿元（增长了98.14%）。钱袋子也挺鼓的：到2025年底为止，经营活动净现金流有26.97亿元；手里还攥着59.83亿元的现金。