这AI风一刮，老IBM跌得那个惨，一口气掉了13%，创下25年以来的最大跌幅。那天2月23日美股收盘，大盘都没好到哪去，道指都掉了1.66%，纳指1.13%，标普500指数也跌了1.04%。看那些大型科技股，微软、奈飞都跌超3%，特斯拉、亚马逊、Meta跟着跌了2%多，谷歌、英特尔也在1%以上；苹果和英伟达反倒是涨了点。重点是，IBM这票最后报收223.35美元，跌了整整13.15%，创了2000年以来的新低。这下好了，光是2月份到现在，IBM的股价已经把27%的跌幅吞进肚子里了，这架势估计至少要刷新自1968年以来的单月最差记录。市场为啥这么慌？因为人工智能公司Anthropic放了个大招，说他们的Claude Code把COBOL的研究分析给自动化了。这下好了，大家都担心IBM的大型主机业务保不住了。你知道吗？COBOL这东西特别老，诞生于上个世纪50年代末，当时可是商业数据处理的王者。现在像支付处理、零售交易系统这些重要场景里都还在用它呢。Anthropic在博客里说了，美国大概95%的ATM交易都在跑COBOL代码。这么庞大的体量就是AI用低成本去抢生意的重灾区。“每天都有好几十亿行COBOL代码在跑着支撑金融、航空这些关键系统，可懂的人却越来越少。”以前想给这些老系统升级得请好多顾问熬上几年画流程图，现在像Claude Code这种工具直接把最费劲的探索和分析阶段给搞定了。 目前国内的大型主机大部分都是IBM造的，公司很大一部分收入都靠它还有后续的维护。上个月刚发的财报显示，IBM 2025年第四季度营收做到了196.9亿美元，同比增长了12%。软件那块卖了90.3亿美元，涨了14%；咨询收入53.5亿美元，也有3.4%的增长；每股运营收益4.52美元；自由现金流更是高达75.5亿美元，同比激增23%。业绩这么猛全靠软件部门扛着大旗，这块收入占到了总营收的45.8%。这玩意儿毛利率特别高（85.0%），极大地提升了公司赚钱的能力。而且最近新出的那几台大型机卖得特别火，基础设施那块收入51.3亿美元直接把预期给超了。