2014年以来，茅台生肖酒系列推出的首轮产品就因其稀缺性备受追捧，甚至有些早期版本的价格被炒高了好几倍。然而到了2025年，茅台生肖酒的市场表现却开始出现变化。2014年发行的“蛇茅”，其上市初期溢价率高达52%，但“马茅”就没有这么幸运了。官方在1月24日正式发售这款产品，当天市场报价约为每瓶2250元，和官方定价1899元相比，溢价率仅为18%，明显低于“蛇茅”的水平。这一变化引发了行业对白酒消费和投资市场的关注。“马茅”的销售情况反映出茅台生肖酒市场正在回归理性。“马茅”市场反响显示出消费者对高端白酒的投资意愿降低，更多地考虑产品的实际饮用和礼赠价值。贵州茅台近年来持续完善直销体系，通过“i茅台”等平台增加市场投放力度，压缩了投机套利空间。现在部分二手交易平台上，代购者已经放弃浮动溢价的方式，转而收取每瓶约80元的固定代购费。有消费者表示，只愿意接受“微溢价”购买生肖酒自用，反映出对价格敏感度提升和消费心态变得务实。这一轮“马茅”的溢价率降低是多重因素共同作用的结果。茅台生肖酒系列从一开始就被赋予了文化内涵和品牌底蕴，尽管近期短期溢价有所收缩，但这些特性为其奠定了稳定的收藏基础。首轮生肖酒因为存量稀少仍然在收藏市场保持较高关注度。“马茅”的市场表现温和化不仅是茅台渠道改革和市场调控的结果，也折射出消费者对高端白酒认知的深化。茅台通过数字化渠道管控货源、打击黄牛等措施引导市场预期向健康方向发展。未来如何平衡产品文化属性与市场健康度，将是酒企与消费者共同面对的长远课题。“马茅”发行后的市场表现反映出贵州茅台生肖酒系列正逐渐剥离金融投机属性。白酒行业专家肖竹青表示，除早期发行的个别稀缺版本外，近年上市的生肖酒已逐渐向文化消费品回归。肖竹青指出，“马茅”溢价收缩背后是多重因素共同作用的结果。“马茅”的发行不仅是生肖酒系列第二个轮回的开端，也给行业带来了新思考。贵州茅台通过官方平台发售“马茅”，市场反响显示出消费者更加注重实际使用和礼赠价值。“蛇茅”上市初期溢价率高达52%，但“马茅”只有18%，说明投资狂热正在消退。贵州茅台通过直销体系压缩投机套利空间，消费者对高端白酒投资意愿降低也是重要原因之一。这一变化不仅是茅台自身渠道改革和市场调控的结果，也反映了消费者对高端白酒认知的深化。