经济观察频道来了，中国金融数据最近爆了三个猛料，这意味着啥？11月13日，央行把10月的金融数据给大家看了，三个主要指标的同比增速都上去了。 先看钱袋子，2025年10月底，M2广义货币余额涨到了335.13万亿人民币，同比涨了8.2%，比去年高0.8个百分点。在去年基数垫高的背景下，这个增速还能这么高，真不容易。社会融资规模存量也到了437.72万亿，同比增8.5%，比去年高0.7个百分点。今年头十个月，社会融资规模增量达到了30.9万亿，比去年多增了3.83万亿。 这三个“高增长”到底咋回事？ 第一，发债热把社融给托起来了。10月底社融存量涨8.5%，专家觉得政府债券发行速度快，还有企业债券也很热，这都给社融做了很大贡献。有市场人士算了一笔账，今年头十个月政府债券发了大概22万亿，比去年多了快4万亿，企业发债融资也比去年高。 特别提一下，今年的超长期特别国债从去年的1万亿扩大到1.3万亿，首发时间还比去年提前了一个月左右。财政想给经济增长和需求拉一把劲，也把社融给带起来了。 第二，资金的活跃度变高了。10月底M2余额涨8.2%；狭义货币M1余额112万亿，涨6.2%，这比去年9月最低点回升了9.5个百分点，比今年低点回升了6.1个百分点。 专家说，“M1-M2剪刀差”收窄到2个百分点，说明更多钱变成了活期存款。这反映出企业生产经营更带劲了，个人投资消费也回暖了。 第三看金融总量得全面点看。这些数据长得这么猛，说明实体经济拿到了有力支持。专家讲，现在企业融资不像以前光靠银行贷款了，债券、股票这些市场化手段用得多了。社融结构也变了，今年增量里贷款以外的方式占比过半了。光盯着贷款看不行啊。 第四是宽松的货币政策还在帮着物价回暖。这几年中国社融和M2增速基本都在8%以上，比名义GDP还高一点。借钱的成本低得很，利率还不到5%左右的潜在增速水平。 专家觉得量价两方面看都支持经济回暖。不过货币政策一般有点滞后性。去年央行搞了四轮大动作调整货币政策，今年5月又推出一揽子措施效果还没全出来呢。 市场人士提醒说货币政策余地还有点小但是边际效率在下降。太松了可能资金就转空子或者股市波动大。以后还得把适度宽松的政策搞扎实点。